行情回顾：
　　4月国内钢材市场整体呈现先下跌后震荡趋势，同时主力合约完成向10的换月。期间清明节后，美国加关税行为自4.2-4.10引得市场剧烈震荡，而后定价维持在谷电与高炉成本间震荡，钢坯较上月跌去90元左右，其他成材跟随为主，冷轧因关税战影响观望情绪浓跌幅较大。五大材与用铁水倒推的非五大材产量都表明消费在4月十分强劲，结合价差观察，钢坯与非五材更为强势，同时出口持续超预期，存在海外再库存与国内抢出口、转口。
　　内需方面，螺纹为代表的地产基建不温不火延续，4月底有小幅转好现象，基建的专项债到位5月初有小幅好转。制造业方面，受到关税影响，下游普遍持悲观态度，观望情绪严重，接货意愿差，以冷系为代表，流动性丧失。炉料端，铁矿价格低开后持续震荡，焦煤因自身供应增量，持续下行；废钢反而相对坚韧，自身供应健康，铁废价差持续为负，废钢性价比低。小作文在月末炒作限产，但根据目前细则行政方面主要以环保与碳排为抓手，影响有限。回到现实需要钢厂亏损，自愿减产，故事才讲的下去。
　　展望：
　　综合来看铁水于基本见顶，目前价格打到高炉成本。而螺纹基差持续走阔，现货较盘面更为坚韧。钢材再此充分定价需要求疲软情况下，存在下周需求好转收基差可能，下跌动力更多来自于炉料下跌，在会议结束后，做空力量增加，认为目前做空钢材盈亏比较低，等待反弹空配。
　　风险点：需求好转收基差