宏观方面，中美经贸会晤暂缓贸易局势，美联储维持偏鹰立场延迟降息，欧元区经济意外回暖将延续宽松，美国短期受制于巨额债务压顶及经济下行压力，或倾向于态度软化和关税降级；国内方面，央行打出一揽子金融增量政策组合拳维稳市场信心，4月制造业PMI略有收缩，但工业企业利润增速超预期转正，加速经济内循环，驱动科技创新及推进高质量发展仍是基本路径。
　　基本面来看，现货TC负值扩大，4月进口稀少推高现货升水，洋山铜提单溢价创两年新高。传统行业呈现旺季特征，新兴产业(除光伏外)用铜增速稳健。全球库存大幅回落，国内进入低库存区间。
　　整体来看，海外宏观风险趋于降级，央行降准降息维稳市场预期，但宏观层面的利多出尽后铜价上行动能或缺乏新驱动，叠加前期技术性高位压力较大，铜价或有向下调整需求。基本面全球库存快速回落，中国新能源产业用铜增速稳健，经济内循环加速及积极与海外非美国家和地区建立战略合作协议，铜价下方仍有强支撑。预计5月份铜价将在高位小幅回落后再度确认中期支撑，关注中美贸易谈判进展，以及全球制造业和经济增速表现。