【行情回顾】：上周外盘黄金持续下跌，昨天黄金基本收回此前跌幅，黄金有支撑
　　【基本逻辑】：①美国一季度GDP环比萎缩0.3%，受进口激增和消费下滑拖累，美国一季度GDP创2022年以来最差表现。主因“抢进口”拖累净出口，但消费（+1.8%）和投资（+21.9%）显韧性。进口激增源于企业提前囤货应对潜在关税升级，消费疲软则预示未来需求收缩。美国经济衰退风险上升。②美国非农数据意外强劲，美国尽管前两个月的就业人数被合计下修5.8万，4月非农就业人数增长17.7万，好于预期。美国4月失业率保持在4.2%不变，而劳动参与率上升至62.6%。薪资增速放缓：美国4月平均每小时工资环比增长0.2%，较3月份有所放缓，降低了降息预期。③逻辑主线。黄金短期调整主要受中美贸易摩擦边际缓和、美联储独立性担忧缓解及交易拥挤影响，但牛市逻辑未变：贸易谈判仍存不确定性，特朗普的核心诉求难以实现，关税对全球经济的滞胀压力尚未充分显现；长期来看，全球资产配置再平衡（降低美元依赖）及财政货币双宽松趋势将支撑黄金持续吸引增量资金，牛市仍未结束。
　　【策略推荐】：短期黄金情绪有所松懈，企稳可继续参与。长线逻辑不改。白银目前位于震荡区间，[8100,8380]，震荡思路对待。
　　【风险提示】流动性危机。