【供需概况】：4月份行情的主要驱动首先是特朗普的关税战，从目前情况看，对国内影响相对有限，近期特朗普的表态也有缓和，后期若美国国内情况继续恶化，中美关税问题有出现转机的可能，未来不排除关税问题的向上修复行情。后期另一变量是粗钢压产政策。从相关信息看，1-2个月内或难落地。而即使落地，对本已宽松的原料端会形成更大压力，对钢材无法形成趋势性反转的驱动。从供需角度看，目前虽然从现实看五大材并无明显矛盾，但高位运行的铁水产量给了市场供应充足的预期，而需求端面临5月中旬之后的国内需求走弱，以及部分国家反倾销政策、国内禁止“买单出口”压力之下出口回落的可能，整体供需存在一定宽松预期。
　　【策略建议】：关税问题已无法更差，国内宏观政策暂时处于真空期，压产政策仍无法排除阶段性扰动市场，非供需因素总体上偏利多。而基本面上面临高铁水和可能回落的需求，但供需矛盾真正体现仍需时间。因此短期行情或维持区间运行，关税战悲观情绪下出现的低点仍能提供一定支撑，但从中长期看，行情仍将回归产业现实逻辑，需求不振的背景下供应偏高的矛盾终将体现，带动行情下行，时间上或在5月中下旬需求走弱之际。
　　期现正套建议在5月中旬之前了结。
　　【风险与关注】：宏观及产业政策影响、钢厂产量变化、炉料端扰动等。