核心观点
　　站在4月底时点展望5月，投资者对于长债及超长债的偏好有所提升，对信用品种的关注度环比下降，但或存在“看多不做多”特征。
　　根据4月底发布的债市调查问卷结果，我们总结出投资者对于5月债市的六点主流预期：
　　（1）投资者对于长债及超长债的偏好程度明显提升，对信用品种的关注度环比上月下降；
　　（2）就特朗普关税政策对债市后续影响主流看法是可能促进降准降息政策尽快落地，对债市的利好仍可持续；
　　（3）当前货币宽松预期仍然较强，多数投资者预期5-6月降准，降息则更可能在三季度落地；
　　（4）多数投资者认为5月债市整体走强，曲线牛平的概率较高；
　　（5）多数投资者对于10年和30年国债收益率运行区间判断较窄，行情预计仍以震荡为主；
　　（6）操作层面，多数投资者在实操层面想法中性，更倾向于保持仓位基本稳定，或存在“看多不做多”特征。
　　风险提示
　　投资者样本覆盖度可能不全；投资者看法和行为可能有偏差；投资者观点可能随市场快速切换；市场调研内容仅作为信息参考，不代表分析师具体投资意见。