我们认为当前以及未来一段时间内需刺激相关的板块或将受益，近期市场集中交易政治局会议受益的内需刺激相关板块，建议加大配置受益于内需刺激、外需脱敏、科技成长相关的转债。
　　风偏回落，继续关注稳健类转债
　　过去一周（4月21日至4月25日，下同）大部分转债指数上涨，其中可转债可选消费行业指数，AA-及以下评级转债、可转债高价指数、小盘转债指数涨幅居前。估值方面，债性、平衡性、估值普遍上升，而股性估值压缩，反应了权益市场的弹性强于转债，转债估值良性压缩。可转债市场的价格中位数上升到119.44元，处在2017年以来的75.06%水平。整体来看，过去一周转债市场边际弹性上升，市场情绪反弹。
　　我们认为当前可转债市场呈现出以上进攻特征的主要原因在于短期交易政治局会议，市场表现出可选消费板块领涨的特征。但是对于未来一个月左右的时间，我们认为市场或许更加关注基本面，市场大概率继续体现为防御特征，其原因主要在于；首先，基于2024年财报，基于去年已发布的国九条新规，市场风格也将更加关注基本面而非成长预期；其次，评级公司也将会在年报披露完毕后，集中对转债进行评级展望，届时或将继续有相关转债的评级有被下调的可能性；最后，海外关税风险冲击国内风险偏好与基本面。以上几个方面将对市场风格带来影响，市场大概率短期将会倾向于基本面而非成长。展望下一阶段，我们认为短期权益市场再度大跌风险有限，持续向上修复的趋势或有望延续。
　　因此，短期建议投资者关注高等级、基本面稳健的转债，我们认为这类转债或将受益于增量资金入场，同时市场风格也将会倾向于稳健；此外，外需压力上升的背景下，内需的重要性或将继续提升，我们认为受益于消费补贴的消费电子、家电、家居等相关转债也可适当关注；而对于新质生产力相关转债，我们建议高价的标的可以适当止盈，而对于短期已经有充分调整，也可适当的逢低买入。
　　个券关注
　　4月低波组合的10大转债：温氏转债、燃23转债、隆22转债、重银转债、兴业转债、通22转债、长汽转债、山路转债、希望转2、中特转债。
　　4月稳健组合的10大转债：永02转债、东杰转债、科利转债、力合转债、信测转债、崧盛转债、泰瑞转债、沪工转债、金23转债、宏昌转债。
　　4月高波组合的10大转债：福蓉转债、麒麟转债、运机转债、华设转债、柳工转2、利扬转债、英搏转债、松霖转债、博实转债、景23转债。
　　风险提示
　　经济基本面改善不足；国内流动性收紧；海外风险事件超预期；历史经验不代表未来。