锰硅：成本支撑偏弱，仍需减产缓解供需矛盾，预计下方空间相对有限。本周市场情绪波动较大，黑色板块走势相对偏弱，带动锰硅期价重心震荡下移。供需层面来看，主流钢招本周启动，4月主流钢招询盘价5900元/吨，较3月下降500元/吨，4月采购量11400吨，较上月增加400吨，持续关注最终定价情况。本周多数地区锰硅生产即期利润环比增加，内蒙地区下降，锰硅供应减量幅度有限，截止4月18日数据，锰硅产量当周值18.86万吨，日产约2.69万吨，周环比下降1.62%，仍需减产缓解供需矛盾及市场情绪。锰矿端来看，海外矿商对华5月锰矿报价环比略有走弱，港口锰矿价格仍在阴跌。截止4月18日加蓬锰矿Mn44.5%汇总价格38.5元/吨，周环比下降1.5元/吨度；澳矿Mn45%汇总价格39元/吨度，周环比下降2元/吨度；南非半碳酸Mn36.5%汇总价格33.8元/吨，周环比下降0.7元/吨度，成本端支撑有限。库存端来看，4月样本钢厂锰硅库存仅有15.44天，创下近年来同期新低，下游囤货意愿不强。综合来看，近期市场情绪仍有反复，基本面支撑力度偏弱，未来驱动主要在于供应减量及宏观刺激，我们认为短期锰硅期价仍低位震荡为主。
　　硅铁：主流钢招询盘价公布，市场情绪偏弱，硅铁价格重心环比下移。近期市场情绪波动反复，黑色板块走势仍相对偏弱，硅铁期价重心随之下移，持续刷新近年来新低。钢招方面，主流钢厂4月询盘价公布5900元/吨，较上月定价下调280元/吨，4月75B硅铁招标数量1700吨，较上轮减少183吨，持续关注相关进展。4月样本钢厂硅铁库存可用天数为15.44天，环比小幅下降，位于近年来同期低位，硅铁价格弱势及终端需求偏弱情况下，下游囤货意愿不强。供应端来看，按照即期利润测算，硅铁主产区也陷入全面亏损中，内蒙、宁夏地区即期利润在-50元/吨左右，持续亏损下，硅铁生产企业开机率仍在持续下降，本周硅铁周产量10.03万吨，日产约1.434万吨，周环比下降2.65%，硅铁周产量降幅大于锰硅周产量降幅，但现有供需格局下，从已公布数据来看，60家样本企业库存在逐渐累积，基本面支撑力度稍显不足。综合来看，当前市场情绪仍有反复，下游需求有待提振，预计短期硅铁期价仍弱势震荡运行为主，关注主流钢招及主产区减停产情况。