本周蛋白粕期价下挫，油脂期价分化。
　　全球大豆方面，巴西大豆收割88%，阿根廷大豆开始收割，美豆开始播种。天气预报显示，产区有降雨，美豆播种进度货放缓。但美豆面积减少、天气扰动，新作减产预期强，支撑CBOT大豆期货合约。盘面消化了关税不利影响，美国总统特朗普当地时间17日表示对中美达成协议有信心，意味着中美或有转机，对CBOT大豆盘面进一步提振。关注后续进展。国内方面，本周油厂压榨130多万吨大豆，好于预期，较上周增加30多万吨。华北油厂受大豆通关时效波动影响压车现象显著，华东及华南供应相对平稳。4-6月大豆到港量高，豆粕紧张改善。下游启动五一备货周期，备货需求待释放。豆粕下方支撑强，短多思路，卖看跌期权，91正套继续持有。
　　油脂市场上，高频数据显示，马棕油4月1-15日出口环比增长13.6%-16.95%，出口增幅较1-10日减少。印度棕榈油进口利润改善，推动了进口增加。SPPOMA预计同期产量环比增长3.97%。产地存在累库压力，高估值回落。美豆油市场近期偏强，一方面因库存低于预期，另一方面原油走强，市场对生柴消费有期待。国内方面，分化在加剧。菜籽油偏强，豆油震荡，棕榈油回落，价差得以修复。需求端向豆油和棕榈油转移。五一备货需求待释放，对现货和盘面有支撑。策略上，短多思路。