贵金属
　　清明假期间，外盘贵金属价格录得大幅度下跌，4月3日15:00至4月7日今晨7:00，COMEX黄金主力合约价格下跌3.75%至3033.1美元/盎司，伦敦金价格下跌3.71%至3011.74美元/盎司。COMEX白银主力合约价格下跌13.7%至28.8美元/盎司，伦敦银价格下跌12.87%至28.93美元/盎司。
　　本轮贵金属价格的下跌主要受到两方面因素的影响。首先，特朗普政府于北京时间4月3日正式宣布施行“对等关税”，大幅提高美国进口税率。但随后公布的豁免清单显示，黄金及白银却不在对等关税征收的范围内。因此前期贵金属市场对于美国潜在关税的预期交易结束，而这在白银纽伦价差的边际变化中得到集中体现，COMEX白银相对于伦敦银而言在关税公布前的4月2日存在1.1美元/盎司的溢价，而在关税公布后转为折价，截至今晨COMEX白银主力合约贴水伦敦银0.1美元/盎司。COMEX黄金相对于伦敦金的溢价则由关税公布前区间高点的54.9美元/盎司回落至今晨的15.35美元/盎司。纽约金银溢价的下跌显示贵金属市场针对特朗普政府关税政策的交易由“潜在关税预期”转为“未兑现的现实”，驱动金银价格出现明显回落。
　　美国股市及贵金属价格在鲍威尔周五发表讲话后进一步出现下跌，而联储的货币政策预期在接下来一段时间仍将维持鹰派。本轮美国权益市场大幅下跌的触发点为特朗普政府施行的关税政策，鲍威尔并不存在传递鸽派货币政策信息以提振权益市场的动机。在美联储鹰派的货币政策表态以及关税交易放缓的背景下，贵金属板块，尤其是白银的价格短期来看仍将具备下跌空间。沪银主力合约节前结算价为8373元/千克，若以清明节期间伦敦银跌幅计算，今日内盘白银将以跌停价格开盘。投资者需注意风险控制，切忌逆市交易。沪银主力合约今日参考开盘价格为7535元/千克，在不考虑内盘涨跌停板的假设情况下，以伦敦银截至今晨7:00的区间跌幅计算沪银主力合约价格为7295.4元/千克。（伦敦银期间跌幅12.87%）。沪金主力合约参考运行区间694-720元/克。