豆粕
　　巴西大豆产量展望基本维持稳定。阿根廷方面，未来十五天降雨有再度降雨不足的可能。4月美国将对中国加征10%关税，中国发起反制，对美豆加征10%的关税。美豆贸易争端暂告一段落。国内市场方面，本周国内港口及大豆库存环比下降，油厂豆粕库存环比增加。4月国内大豆进口开始放量，4-6月月均进口1000万吨以上。隔夜美豆种植面积公布结果显示同比环比调减，但美豆期末库存高于预期。美豆小幅收跌。由于美豆地区未来十五天降雨充沛，国内豆粕暂以高位区间对待。近月合约需要注意大豆4月进口到港逐步放量的预期下，期现回归的走弱风险。主力【2800，2880】
　　菜粕
　　美对加籽加征关税利空加籽下跌。国内市场本周沿海油厂菜籽及菜粕库存环比下降，压力边际改善。中国对加拿大菜粕菜油加征100%关税，但未包含菜籽，且可交割菜粕途径较多，实际利多影响有限。短期缺乏基本面新指引，短期跟随豆粕趋势为主。主力【2545,2620】
　　棕榈油
　　3月斋月节开启，国际进口需求下降，同时，3月东南亚棕榈油开始进入逐步恢复阶段。利多因素转弱，月间逻辑转换下，价格预计由强转弱。国内市场，豆棕现货价差持续倒挂，现货成交清淡。前期爆出马棕榈油树遭遇虫害，关注后续虫害控制情况及实际减产影响。3月马棕榈油产量预计环比增加，逐步恢复。公布的最新3月前25日产量环比增加，出口环比下降，3月库存数据预计表现一般。3月27日，印尼贸易部公布的一项监管规定显示，印尼已将4月份的毛棕榈油参考价格上调至每吨961.54美元。在新参考价格下，4月毛棕榈油出口关税将为124美元/吨。周五凌晨最新消息美国讨论并计划增加2026年及以后年份的生柴搀兑量，目前讨论范围最低值较2025年调增幅度提高40%以上。美豆油和马棕榈油价格大幅上涨。但由于3月开始东南亚棕榈油进入产量恢复阶段，基本面供需因素趋于弱化，暂以事件影响下的反弹行情对待。主力【9020，9180】
　　棉花
　　ICE棉因美棉植棉意向的有限下调获得一定支撑，但因减幅不大市场情绪仍旧偏弱，未能带动盘面明显上涨，市场将等待2号及4号宏观数据进一步交易。国内，工商业库存高位运行逐步去库，进口端收缩明显，供给端新增利空有限。国内植棉较高收益背景下新年度植棉面积有望继续增加，土壤墒情并未有明显负面预警，4月看点将逐步转移至新季种植。下游外贸企业反馈因关税壁垒的落实，出口成本逐步提高，外贸承压态势有望加剧。国内涉棉消费政策不佳，下游需求情况仍处历年低点，预计短期盘面维持区间偏弱震荡，关注后市涉棉产业政策。主力【13500，13700】
　　红枣
　　短期下游销区到货量较多，下游市场进入淡季后并未有亮点出现，且时令鲜果逐步上市挤占市场。近期红枣市场供强需弱格局未出现明显改善，近期预计维持偏弱运行，关注后市新产季情况。主力【9000，9300】
　　生猪
　　盘面近期抢跑交易后市二育及出栏的小共振行情，引发基差出现反弹。目前市场基本面尚未出现显著改善，供应过剩的压力预计将持续主导2025年上半年的行情走势。近期养殖场陆续增加出栏，标猪供给预期持续充沛。标肥价差收窄后二育积极性出现弱化，伴随下游企业开工水平提升放缓，市场需求有恢复有限。现货磨底限制期货单边交易趋势，预计生猪主力2505合约承压回落后继续低位运行，关注仔猪后市数据对下半年套利机会的指引。主力【13150，13500】