国证视点：1-2月经济数据胜预期，叠加政策发力，看多行情不改，关注科技巨头业绩发放
　　承接美股周五反弹之势，叠加周末中央发表《提振消费专项行动方案》，港股昨日高开266点，至24226点，重上24000点关口。随后大市反复上扬，早市恒指最高曾升392点至24352点，惟高位逾获利沽压。午后国新办召开记者会，由于市场于上周五提前反应，在没有重大新消息公布下，恒指一度收窄涨幅至117点，尾市才回顺。恒指收报24145点，全日涨185点或0.77%。大市交投回落，主板成交额为2448亿港元，较上日少15.8%。
　　港股通又再录得大额净流入。北水昨日净流入近105亿港元，较上日多141%。北水净买入最多的个股依次是盈富基金2800.HK、理想汽车2015.HK、恒生中国企业2828.HK；净卖出最多的依次是中芯981.HK、小米1810.HK、美团3690.HK。
　　12个恒生综合行业指数中，10个上升2个下跌。领涨的版块包括公用事业、金融、必需性消费、工业及资讯科技，涨幅为1.81%-1.02%；两个下跌的版块为综合企业及医疗保健，跌幅分别为0.11%及0.03%。
　　美股昨晚延续反弹，传统股表现占优，三大股指道指、标指及纳指分别涨0.85%、0.64%及0.31%。市场焦点仍放在特朗普的关税政策。白宫发言人莱维特称，总统特朗普一直都准备好作出关税响应，对等关税将于4月2日生效。白宫经济顾问哈塞特则表示，市场未来数周可能对总统特朗普关税政策的不确定性产生忧虑，但在4月2日公布对等关税政策细节后，情况将变得明朗化。贸易代表格里尔正努力使美国即将公布的对等关税行动“有序地”进行，减少市场对措施不确定性的疑虑。
　　美国最新经济数据反映当地经济放缓，其中2月零售销售按月升0.2%，虽然扭转1月跌1.2%，但远低于预期升0.6%；另外，美国3月纽约州制造业调查指数由2月5.7急跌至负20，远低于市场预期负1.9。
　　国家统计局昨日公布1-2月份内地工业、零售及固定资产投资数据，均胜预期。1-2月份社会消费品零售总额按年上升4%，较12月扩大0.3个百分点。工业增加值上升5.9%，增速放慢，但仍好过市场预期，其中新能源车产量增加逾47%。固定资产投资首两个月上升4.1%，是去年四月以来高位。特定行業投資方面，基礎設施投資增長5.6%；製造業投資增長9.0%；房地產開發投資下降9.8%，差於預期的跌8.5%。国统局指，首季经济运行有望保持总体平稳，下阶段要实施更积极的宏观政策，全方位扩大内需，推动经济持续回升向好。
　　国家发改委等六个部委昨日召开记者会，解说提振消费情况。此前，中央发表《提振消费专项行动方案》，部署涉及八方面，共30项重点任务，主力要增加居民收入，及减轻经济负担。
　　发改委指，政策更着重于增加居民收入，减轻经济负担，包括合理提高最低工资标准，扩宽财产收入渠道。国家发展改革委副主任李春临表示，《方案》首次在促消费文件中，强调稳股市、稳楼市，并提出相应举措，努力让老百姓的消费底气更足、预期更稳、信心更强。相信随着《方案》的落实落地，我国消费市场能有更强劲的增长势头，更优质的消费供给，也能给大家的生活带来更多的提升和便利
　　《方案》又指要保障民众的消费能力。包括研究建立育儿补贴，加强儿科医疗及教育资源，逐步推行免费学前教育。提高退休人士基本养老金，鼓励地方政府向有困难的民众发放救助金。
　　消费品以旧换新，将加推购买数码产品可获补贴的政策。亦促进银发旅游、抗老等产业，扩大文体旅游消费，完善低空旅游、航空运动等低空消费，及打造更多中国服务品牌。
　　财政部则指，会采取更精准措施，改善消费环境。财政部经济建设司司长符金陵认为，对居民使用个人消费信贷进行的重点领域消费，给予一定贴息支持，降低消费者信贷成本，提升人民群众幸福感和获得感。
　　国家发改委指，今次方案是一份综合性文件，育儿补贴、劳动工资等政策的落实细节，正由相关部门制定当中，之后会陆续公布。
　　在即将到来的英伟达2025全球人工智能大会（GTC 2025）和量子计算日，市场重点关注的有：
　　1. Blackwell Ultra芯片：Blackwell Ultra（GB300）预计将成为大会的重头戏，采用与B200相似的逻辑芯片，但在HBM内存容量和功耗方面有显著提升，HBM容量288GB，采用HBM3e 12高堆叠技术，热设计功耗（TDP）达到1.4kW，在FP4计算性能方面预计比B200高出50%，预计2025年第三季度开始出货。
　　2. Rubin平台，预计在2026年大规模量产，但英伟达可能在大会上分享部分细节。
　　3. CPO（共封装光学）技术有助于提高带宽、降低延迟并减少功耗，但面临散热和可靠性等技术挑战，作为Blackwell Ultra平台的可选方案。此外，预计在3月20号的量子计算日通常会聚焦于量子计算的最新进展和应用前景，看点包括量子处理器性能和架构，以及新的量子比特技术、纠错方法和量子算法的进展。
　　后市展望，1-2月经济数据胜预期，叠加两会后政策开始发力，我们重申看多行情不改。关注科技巨头业绩的