国证视点：美国通胀数据优于预期，美股回升
　　港股三大指数昨天集体下跌，恒生指数跌0.76%，国企指数跌0.84%，恒生科技指数跌2.04%。大市成交略为回落至2,785亿元。主板总卖空金额472亿元，卖空金额占大市成交升至16.952%。
　　南向资金（北水）方面，港股通资金流回正，周三净流入262.12亿元。港股通10大成交活跃股，北水净买入最多的依次是盈富基金2800.HK、小米集团1810.HK、腾讯控股700.HK；净卖出最多的是小鹏汽车9868.HK。北向资金方面，昨天共成交1917.59亿元，占两市总成交额的11.39%。贵州茅台600519.CH、海光信息688041.CH、寒武纪688256.CH位列沪股通成交前三，成交额分别为19.98亿、16.31亿、8.06亿；东方财富300059.CH、比亚迪002594.CH、宁德时代300750.CH位列深股通成交前三，成交额分别为14.80亿、14.45亿、12.36亿。
　　板块方面，互联网医疗、AI医疗概念股跌幅居前。阿里健康00241.HK跌6.39%，京东健康6618.HK跌4.63%，平安好医生1833.HK跌3.87%，医脉通2192.HK跌2.8%，医渡科技2158.HK跌3.46%。芯片股板块亦收跌。上海复旦1385.HK跌5.88%，地平线机器人9660.HK跌5.94%，华虹半导体1347.HK跌4.1%，宏光半导体6908.HK跌1.56%。SaaS概念、DeepSeek概念等AI相关概念股亦纷纷回落。金山软件3888.HK跌3.91%，微盟集团2013.HK跌3.23%，金蝶国际268.HK跌3.7%，汇量科技1860.HK跌2.88%，迈富时2556.HK跌2.81%。大消费板块普跌，香港零售股、香港本地消费股、奢侈品股、航空股、家电、啤酒股、节假日概念、影视股等板块悉数下滑。普拉达1913.HK跌6.74%，新秀丽1910.HK跌5.8%，中国东方航空股份670.HK跌4.44%，中国国航753.HK跌3.21%，美兰空港357.HK跌2.33%，香港中旅308.HK跌3.54%，华润啤酒291.HK跌3.13%，同程旅行780.HK跌2.2%，百威亚太1876.HK跌2.03%。
　　美元疲弱加上关税战引发经济增长放缓担忧，资金出于避险需求，纷纷涌入黄金市场，黄金股、有色金属股普涨。中国白银集团815.HK涨5.71%，中国黄金国际2099.HK涨3.59%，招金矿业1818.HK涨3.5%，紫金矿业2899.HK涨3.47%，山东黄金1787.HK涨2.2%。
　　电讯设备股逆市上扬。中国铁塔788.HK涨4.62%，中兴通讯763.HK涨3.76%。中国宏观方面，工业和信息化部党组书记李乐成主持召开干部大会，传达学习贯彻习近平总书记重要讲话精神和全国两会精神，部署贯彻落实工作。会议强调，要持续推动信息通信业高质量发展，扩大5G规模化应用，加快6G研发进程，推动工业互联网创新发展，推进算力中心建设布局优化，创新行业监管方式，强化网络和数据安全保障，加强无线电管理，提升频谱技术创新能力和频谱资源开发利用水平。
　　美股方面，美国劳工部劳工统计局昨晚公布，2月CPI月增率（经季节性因素调整后）自1月的0.5%降至0.2%、创2024年10月以来新低，低于市场预期的0.3%。核心（排除食品、能源）CPI月增率（经季节性因素调整后）自1月的0.4%降至0.2%、低于市场预期的0.3%；年增率自1月的3.3%降至3.1%、创2021年4月以来新低，低于市场预期的3.2%。通胀数据比预期疲软后，科技的反弹有助于抵消持续的关税不确定性，标普500指数周三回升。
　　分析师：黄焯伟