事件：3月5日，在十四届全国人大三次会议上，国务院总理李强代表国务院向大会作2025年《政府工作报告》（以下简称“《报告》”），其中指出，要强化基本医疗卫生服务，完善社会保障和服务政策。
　　报告摘要
　　与2024年《政府工作报告》相比，今年的《报告》在创新药、集采政策等方面作出了完善。具体对比如下：对于创新药，2024年提出加快创新药产业发展，今年则新增制定创新药目录，支持创新药发展，并健全药品价格形成机制；对于集采，2024年强调完善国家药品集中采购制度，今年则着重提出优化药品集采政策，强化质量评估和监管；对于公立医院改革，2024年提出深化公立医院改革，以患者为中心改善医疗服务，推动检查检验结果互认，今年指出要深化以公益性为导向的公立医院改革，推进编制动态调整，建立以医疗服务为主导的收费机制，完善薪酬制度。
　　2025年工作重点包括强化基本医疗卫生服务，深化公益性为导向的公立医院改革，提高公立医院的服务质量。在对外开放方面，今年将进一步放宽外资市场准入，扩大医疗等领域开放试点，修订扩大《鼓励外商投资产业目录》，拓展外商投资的领域和范围。在场景培育方面，今年将开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，在确保安全前提下，加快人工智能在医疗健康等多场景应用。在社会保障方面，今年居民医保人均财政补助标准将从670元提高到700元，基本公共卫生服务经费人均财政补助标准将提高到99元，同时，还将适当提高退休人员基本养老金和城乡居民基础养老金最低标准，这两项标准将惠及3.2亿人。
　　我们认为，医药行业在国民经济发展中发挥着举足轻重的作用。今年财政投入力度的加大、老年医学建设的加强、创新药目录的新增等措施提出，与此前丙类医保目录即将落地、商业险支付范围的拓宽相呼应，增进民生福祉，促进医疗、医保、医药协同发展和治理。
　　我们建议持续关注创新药械、中医药、医疗服务、AI医疗、康复养老等领域，并梳理出以下港股标的：
　　创新药械：科伦博泰生物-B（6990.HK）、百济神州（6160.HK/688235.SH/ONC.US）等。
　　中医药：固生堂（2273.HK）等。
　　AI医疗：晶泰控股-P（2228.HK）、微创机器人-B（2252.HK）等。
　　风险提示：行业竞争加剧；政策风险；集采降价超预期；商保推进不及预期等风险。