螺纹钢：
　　【市场逻辑】 
　　近期粗钢减产的消息较多，实际情况有待跟踪，考虑到今年能耗下降目标高于去年，加之“十四五”能耗下降目标还未完成，因此供应端调整概率大，中期看对钢材利润并不悲观，但需求不强及成本拖累下，对钢材绝对价格利多有限，同时落实方式也不明确，因此短期不多度交易。现实端，终端需求季节性回升但同比仍较低，财政扩张积极利好基建和“两新”、“两重”，但房地产市场逐步走平，修复放缓，拖累螺纹旺季需求。本周螺纹维持产需双增，库存继续下降，但降幅仍较小，总库存同比降幅收窄至30%，螺纹基本面边际走弱，3月需求预计逐步见顶，届时矛盾转向产量回升幅度。综合看，国内政策宽松程度未超预期，螺纹旺季需求回升高度仍不乐观，限制铁水产量回升高度，进而使原料在供应回升后，成本端对螺纹价格有拖累，但3月螺纹及黑色系整体基本面明显走差的概率偏低，因此螺纹回到谷电成本附近，不过于看空，跟踪原料供应情况及旺季需求回升高度。
　　 【交易策略】 
　　二季度原料供需走弱预期拖累成材价格，但3月黑色系现实层面不会过差，因此螺纹偏弱震荡但不看趋势下跌。中期逢低多10合约螺矿比，05合约支撑随成本下移至3180-3200元，压力3300-3320元，短期估值不高，尝试做多，注意仓位。
　　热轧卷板：
　　【市场逻辑】 
　　近期市场再传减产消息，建议跟踪官方表态。热卷目前基本面压力不大，钢厂接单尚可，本周需求环比增加，去库加快，库存同比降幅扩大。政府工作报告指出2025年单位能耗GDP目标降幅高过2024年，“十四五”降能耗指标还未完成，后期供给端政策值得关注，对钢材利润相对看扩，但对绝对价格仍不乐观，年初以来发债同比加快，对基建或有拉动，2月制造业PMI重回50%以上，关税政策刺激抢出口，支撑短期板材需求。整体看，现阶段黑色系负反馈压力不突出，热卷进一步大跌的概率或偏低，但贸易摩擦影响下，二季度后期出口回流风险尚存，热卷仍延续承压运行走势，反弹高度将受限。
　　 【交易策略】 
　　从中期看热卷价格或受成本及贸易冲突拖累，不过短期黑色系深度负反馈驱动不强，热卷向下存在支撑，操作上，尝试区间交易与逢高卖保相结合，05合约短期压力3430-3460元，支撑3300-3320元。