【行情复盘】
　　周四股指跌幅略有扩大，沪指收盘走低0.39%。期指主力合约也全面走弱。成交持仓方面，IC和IM成交持仓均上升，其他品种成交上升持仓下降。
　　【重要资讯】
　　行业来看，31个一级行业多数下跌，行业涨跌差异明显下降，结合行业在指数中所占权重看，银行带动300和50，电子拖累四大指数，煤炭则对四大指数均有支持。资金方面，主要指数资金除50流入外均流出。消息面上看，央行今日公开市场操作净回笼流动性686亿元，短端资金利率继续维持低位不变。其他方面消息变动不大。近期数据显示，2月CPI和PPI均弱于预期，春节错位带来的基数影响依然较大，同时商品价格回落存在输入性通缩影响。数据方面继续关注2月贷款和社融。总体上看，宽松政策继续支持国内经济修复小幅加速，但通缩风险略增加，经济恢复速度有待继续加速。未来基本面焦点仍是需求改善节奏，包括消费好转、基建持稳、外需韧性等，重点继续观察地产。海外方面，美联储年内降息预期略低于3次，美股仍为下行趋势，人民币汇率则延续震荡反弹。地缘政治风险变动不大，避险情绪小幅上升。
　　【市场逻辑】
　　数据显示国内经济改善方向不变，但节奏有待进一步加快，对市场的利多影响完成计价。近期政策未明显超预期，未来焦点重回基本面和已有政策落地节奏。外盘利空仍然需要警惕，汇率影响偏多，风险偏好略偏空。长期来看，基本面风险或能够缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。
　　【交易策略】
　　策略方面，大部分关键指数依然面临技术压力，需继续警惕短线回落风险，可逢高减仓，中长期宽幅震荡态势是否改变仍需关注。期现套利方面，IM远端年化贴水率略有收窄，但绝对水平不低，仍有反套空间。跨期价差方面，03-06和06-09价差收缩，短期暂时等待入场机会尤其后者。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价反弹，可再度短线轻仓试多，中长期方向有待确认。
　　沪深300指数压力3980-4000，支撑3700-3720；
　　上证50指数压力2685-2700，支撑2530-2550；
　　中证500指数压力6070-6100，支撑5320-5350；
　　中证1000指数压力暂不明确，支撑5470-5500。