【聚酯原料】
　　【行情复盘】
　　期货市场：周四，原油反弹，聚酯原料超跌后跟随反弹。PX2505收于6720元/吨，+1.85%；PTA2505收于4768元/吨，+1.02%；EG2505收于4480元/吨，+0.90%。
　　现货市场：据华瑞数据：（1）PX价格反弹，实货4月在820有买盘，5月在825/839商谈，6月在823有买盘，5/6换月在-2有卖盘。今日估价在826美元/吨，较昨日上涨10美元。（2）PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差偏稳，3月底在05贴水20~25附近商谈。（3）乙二醇内盘重心窄幅整理，市场商谈一般。现货基差在05合约升水21-23元/吨附近，商谈4494-4496元/吨。下周现货商谈在05合约升水31-34元/吨附近。4月下期货基差在05合约升水65-68元/吨附近，商谈4538-4541元/吨附近。
　　【重要资讯】
　　（1）原油：美国打压油价、OPEC+将在4月开启检修及贸易争端对油价形成压力，当前油价低位震荡整理。
　　（2）PX：装置检修降负计划较多，但是从3月下旬开始实施。截止3月7日开工86.2%，环比-0.2个百分点，装置暂稳。装置动态：盛虹炼化负荷回升；扬子石化、天津石化、海南炼化、中海油惠州、浙江石化、九江石化等共计616万吨产能计划3-6月份检修，占总产能14%。
　　（3）PTA：检修如期执行。截止3月6日，PTA负荷73.6%，环比4.6个百分点。装置动态：逸盛海南250万吨3月7日重启，三房巷120万吨3月5日停车检修，仪征化纤300万吨3月3日检修，恒力大连220万吨3月1-15日检修，恒力惠州250万吨3月初重启；逸盛大连375万吨计划3月15日检修。下游聚酯负荷88.9%，开工继续回升。
　　（4）乙二醇：截止3月6日负荷73.58%，环比+1.19个百分点，负荷继续回升，国内开工维持高位，供应稳定。装置方面：油制乙二醇装置中，富德能源50万吨3月3日附近重启，扬子石化30万吨2月28日重启但主产EO，古雷石化70万吨2月18日检修；上海石化38万吨计划3月下重启，镇海炼化80万吨重启推迟至年底，中海壳牌80万吨计划4-5月检修；合成气制乙二醇的新疆天业、黔希煤化工、内蒙古兖矿和榆林化学等装置计划3-4月检修。截止3月10日当周华东港口库存75.7万吨，环比-0.2万吨，进口到港减量但提货同步走弱，港口窄幅去库。
　　【市场逻辑】
　　PX装置检修将于3月下旬开启检修，但下游PTA已于3月初陆续检修，使得供需面偏弱价格承压并跟随原油偏弱震荡；PTA下游开工回升，及装置检修增多，供需面趋于改善而支撑加工费及价格，当前受成本拖累预计维持低位震荡；乙二醇产出同比偏高，下游开工仍在恢复中，供需面温和改善中，但成本对行情起到明显引导作用。
　　【交易策略】
　　PX价格超跌，在原油企稳背景下预计阶段性反弹，支撑位6500-6600，压力位7600-7800；PTA价格超跌，在原油暂时企稳背景下预计震荡整理，支撑位4700-4800，压力位5300-5500。乙二醇暂时观望，支撑位4400-4500，压力位4800-4900。
　　【聚酯产品】
　　【行情复盘】
　　期货市场：周四，聚酯产品在成本带动下止跌震荡。PF2505收于6608元/吨，+0.67%；PR2505收于6024元/吨，+0.97%。
　　现货市场：据华瑞数据：1.4D直纺涤短纤6800（+10）元/吨，产销77%（+7），产销高低分化。华东水瓶片现货价6046（-43）元/吨，市场交投气氛一般，成交重心小幅抬升，个别工厂规格现货偏紧。3-4月订单多成交在6050-6170元/吨出厂不等；5-6月多出货在6060-6180元/吨出厂附近。
　　【重要资讯】
　　（1）短纤：截至3月7日，开工率88.6%（+0.0%），装置暂无变动，开工持稳。江南高纤、中泰化学、富威尔、宿迁逸达、华逸、逸坤、大发、华宏等装置均已重启。工厂库存13.8天（-1.2天），短纤价格持续走弱，产销有所好转，工厂库存下降。截至3月7日，涤纱开机率为66.5%（+0.5%），开机率持稳，弱于历年同期。纯涤纱成品库存19.2天（+0.4天），新单有限，成品库存持续震荡回升。原料库存18.0天（+0.7天），逢低补货，原料库存有所回升。
　　（2）瓶片：截止3月7日，华东水瓶片现货加工费在450元/吨附近震荡；开工73.4%，环比+1.3个百分点，开工窄幅回升，后续关注逸盛海南重启进度。装置动态：逸盛海南60万吨3月中旬重启，福建腾龙25万吨3月中旬重启，三房巷20万吨3月上旬重启，浙江万凯55万吨2月12日停车一个半月，仪征化纤50万吨2月中旬停车检修，逸盛海南一套50万吨装置1月10日附近停车检修两个月。需求方面，下游逢低补货积极性较高。
　　【市场逻辑】
　　短纤价格走弱使得下游逢低补货意愿有所增强，但是产出稳定及下游开工偏弱的情况下对价格难以起到推升作用，行情仍是成本主导型；瓶片当前开工低位对加工费有所支撑，但是3月部分装置重启对价格及加工费再度施压，在成本拖累下预计维持偏弱震荡。
　　【交易策略】
　　短纤建议暂时观望，支撑位6400-6500，压力位7200-7300；瓶片建议暂时观望，支撑位5700-5800，压力位6500-6600。