铜：
　　国内铜社会库存连续两周去库，拐点确认，当前库存较去年同期低3.36万吨。春节后供应端是主导铜价上涨的主要因素，沪铜昨日受国内某大型冶炼厂减产预期影响走高，主力合约升至去年10月高点。进入3月以来，受到美国关税政策扰动，COMEX铜溢价走强，全球铜资源流入美国，引发其他地区供需短期趋紧，LME铜与国内铜同步跟涨。但国内2月CPI和PPI不及预期，美国通胀出现企稳回落迹象，宏观层面对铜价上行驱动不足。年初以来虽然国内铜精矿供应紧张，TC加工费转负后负值持续扩大，但多数冶炼厂开工意愿不降反升。预计3月国内电解铜产量为110.02万吨，环比增加4.20万吨升幅为3.97%，同比增加10.07万吨升幅为10.08%。短期即便铜精矿现货冶炼和长单冶炼均处于亏损，但供给端仍将维持韧性。另一方面，春节后国内下游终端对高价铜的接受度一直不高，近期由于铜价持续上升部分下游接单量已经开始下降，料下周消费将转弱。铜价上行缺乏持续性驱动，8万整数关口附近将面临较大的技术性压力，突破短期难以一蹴而就。市场预期美国经济衰退，后续或将对铜价形成拖累。沪铜上方压力区间在79000-80000元/吨附近，下方支撑区间在78000-79000元/吨附近。
　　锌：
　　锌外盘受海外锌锭减产扰动但涨势收敛，美元止跌，有色整理。沪锌未能突破区间上沿，区间波动暂延续，上方压力继续关注24200-24300，下档支撑暂关注23300-23500，波动节奏继续受宏观影响，供需中线依然偏空。