★商品市场概述
　　2025年3月7日当周，涨幅靠前品种集中于贵金属、有色金属及股指，跌幅靠前品种集中于能源品和黑色金属。
　　★风格轮动及品种间相对估值表现
　　周内，周期/成长风格轮动至多配成长；工业品/农产品风格轮动至空配南华工业品；贵金属/工业品风格轮动至空配南华工业品；金/油比价轮动至空配油。
　　周内套利对表现相对最强的三个头寸分别为：豆粕菜粕主力合约价差、螺纹热卷主力合约价差、L-PP主力合约价差；周内套利对表现相对最弱的三个头寸分别为：菜油-棕榈油主力合约价差、棕榈油-豆油主力合约价差、菜油-豆油主力合约价差。
　　海外方面，特朗普朝令夕改的关税政策，持续搅动市场风险偏好和北美贸易格局。美股和美元走弱。国内方面，政府工作报告出炉，基本符合市场预期。2025年GDP增速目标定在5%，赤字率、专项债和特别国债目标分别定为4%、4.4万亿及1.3万亿，与此前预期一致。乌美暂未达成协议，结合特朗普的“豁免游戏”，或意味着避险情绪难以短期缓解。
　　★风险提示：
　　公式中现货标的及常数差异导致的数据失真