★经济发展目标：更为重视通胀，改善供求关系
　　目标增速为5%左右，城镇调查失业率为5.5%左右，均和去年持平。今年中央高度重视价格目标：将通胀目标下调为2%是务实的，且提振通胀的路径是清晰的，即“改善供求关系”。
　　提振通胀一方面需要扩大内需，而消费是扩大内需最关键的抓手，今年中央高度关注扩消费目标。另外也要扩大有效投资，增量一是扩大服务业投资，二是化债与发展并重。
　　另一方面要优化供给。一是要降低能耗；二是发展新质生产力、加快建设现代化产业体系。总之，我国希望通过消费升级来引领产业升级，同时也通过增加有效供给来撬动有效需求，供需两端的优化彼此促进，从而实现提振通胀的目标。
　　★政策：相机抉择，能早则早
　　《报告》指出，“根据形势变化动态调整政策”。今年国内外的政治经济金融形势错综复杂，政策的相机抉择属性是很重要的。同时，《报告》也指出，“出台实施政策要能早则早、宁早勿晚”，只要确定了政策需要发力，政策的力度就是足够的，预计今年政策脉冲对于市场的影响将非常明显。
　　财政政策是更为积极的，这也符合市场的预期。货币政策的“适度宽松”更多指向广义流动性的宽松，即稳信用导向更明显。《报告》指出“适时降准降息”，今年降准和降息政策均不会缺席，只是货币政策的相机抉择属性也非常明显，短期内受汇率和息差影响，降息概率不高，降准落地概率更大。
　　★会后债市的调整时间或不长
　　策略方面：1）当前央行态度偏紧，会后仍有调整压力，但货币政策也是能早尽早的，预计债市调整时间不长，调整买入策略仍适用。2）曲线关注逢平做陡策略。3）关注TS的正套机会。
　　★风险提示：
　　通胀持续回升