★套利策略参考
　　锌：1）单边角度，建议观望为主，可关注中期逢高试空机会。核心逻辑在于：基本面偏空但潜在风险和宏观叙事预期仍存，短期交易难度较大，可适当逢高建仓中期空单，做好仓位管理。
　　2）跨期套利，建议观望。核心逻辑在于：月差跟随单边变化，4月往后正套逐渐成型，但上方暂看不到较高高度。
　　3）跨市套利，建议关注内外正套机会。核心逻辑在于：后续海外供应扰动有发生可能性，而国内3月供需偏弱，建议等待合适点位，关注高位内外正套机会。
　　铅：1）单边角度，建议关注中期逢高试空机会。核心逻辑在于：月度级别以短多长空思路为主，但短期上行空间有限，不推荐追多，更推荐关注中期逢高试空机会。
　　2）跨期套利，建议关注近月反套机会。核心逻辑在于：月差跟随单边走势，推荐关注近月反套机会。
　　3）跨市套利，建议观望。核心逻辑在于：反套头寸拥挤，且供需过剩预期下暂时看不到进口窗口打开驱动，建议观望为主。
　　镍&不锈钢：1）单边角度，建议关注逢低做多机会。核心逻辑在于：原料短期价格维持易涨难跌，下游旺季需求故事支撑镍价中枢上行。
　　2）跨期套利，建议关注ss2505和ss2506反套机会。核心逻辑在于，依照去年5月左右集中交仓推测，2505合约临期仓单较多，多头接货意愿预计较差，3月7日数据公布前可关注布局机会。
　　3）跨市套利，建议关注进口亏损2000左右的内外正套机会。核心逻辑在于：进口亏损在2000左右将抑制国内厂商出口意愿，可在区间内做比价回归的正套逻辑。
　　多晶硅：1）单边角度，建议关注PS2506逢低做多机会。核心逻辑在于：虽然多晶硅环节库存仍高企，现货流动性宽松，但行业集中度高，龙头挺价意图明显，在行业去库和下游环节涨价的背景之下，预计N型致密复投料价格仍有小幅上涨空间。此外，多晶硅期货将于4月开始注册仓单，市场或将就此展开博弈。
　　2）跨期套利，建议关注PS2506-PS2511正套机会。核心逻辑在于：多晶硅需求前置、供应后置造成前强后弱的基本面格局。此外，11月为集中注销月，11合约价格面临额外压力。
　　★风险提示：产业供需或市场预期变化对价差结构产生明显扰动。