【供需概况】：淡季之中，新出现的基本面矛盾比较有限。卷板供需比较稳定，缺少可以交易的逻辑。建筑钢材低产量、低需求、低库存的状态持续存在，而若低产量维持，年后需求一旦出现较快回升，低库存下缺货缺规格的情况或将加剧，进而出现上涨逻辑。政策面最近处于真空期，3月份的两会或带来扰动。
　　【策略建议】：钢材的矛盾并不明显，甚至在低库存背景下，需求超预期的可能性令行情在当前价位上易涨难跌。目前由于铁水产量仍然不低，且西澳受飓风影响铁矿石发运遇到节奏性问题，短期行情得到支撑。但从黑色产业链看，原料端的长期供应过剩问题仍然难解，不管是铁矿石还是焦煤。因此我们认为节后不必太悲观，但长期仍不能太乐观。
　　但从价格上看，节前的这一轮上涨或许已经很大程度上透支了上方空间，3400-3450的区间或存在较强的卖压。对于春节期间的风险，或许主要来自原油以及汇率等外部因素，从点位看，更需要防范给黑色带来的下行可能。
　　【风险与关注】：宏观及产业政策影响、钢厂产量变化、炉料端扰动，节日期间原油等。