【宏观概况】中国2024年全年GDP增长5%，四季度在政策组合拳出台后GDP增长5.4%，地产和消费表现仍然偏弱，2025年政府信贷周期扩张的大基调得到确认。结合地方两会的目标，31省市加权GDP目标增速为5.26%，较去年略低，根据往年地方两会目标和全国目标差额在0.5%左右的经验来看，今年全国的GDP目标预计为5%。海外特朗普正式上台，结合就。职宣言和就任后的发言来看，整体围绕“尽快兑现竞选承诺”展开。关注对新能源和关税方面的表态。
　　【供应端】1月产量预计6万吨左右，环比上月下滑。临近春节国内冶炼厂检修和技改影响产量下滑，同时低价矿源较少且报价坚挺，外采锂盐厂成本倒挂生产积极性降低。12月智利出口量13363吨，环比减少21%，对应至1月到港量将大幅减少。
　　【需求端】乘联会数据显示，1月1-19日，乘用车新能源市场零售42.3万辆，同比增长26%，较上月同期下降39%，今年以来累计零售42.3万辆，同比增长26%；1月1-19日，全国乘用车厂商新能源批发50.3万辆，同比增长57%，较上月同期下降35%，今年以来累计批发50.3万辆，同比增长57%。1月国内新能源汽车市场依然保持着高景气，海外特朗普推翻拜登2030年实现50%电动车的目标等等，海外市场需求面临下滑风险。
　　【库存】截至1月23日碳酸锂总库存为108508吨，较上月增加857吨，其中上游冶炼厂库存为32433吨，较上月减少3391吨，下游材料厂库存为38184吨，较上月增加3098吨，其他环节库存为37891吨，较上月增加1150吨。碳酸锂注册仓单数量为47401吨，较上月减少5955吨。
　　【成本利润】截止1月17日，行业平均成本为73445元/吨，环比上月上升1.7%。非洲SC 5%报价为568美元/吨，较上月环比上升6.6%，澳大利亚6%锂辉石到岸价为895美元/吨，较上月上升4.7%，锂云母市场价格为2275元/吨，较上月上升2.2%。碳酸锂行业平均毛利为3693元/吨，环比下滑15.6%。