一、现货表现
　　1、本周，全国生猪市场均价环比提高0.48元至15.98元/公斤。其中，四川市场环比下降0.27元至15.27元/公斤，云南市场环比提升0.1元至15.15元/公斤，山西环比下降0.13元/公斤至16.33元/公斤，重庆市场环比下降0.13元至15.27元/公斤，河南市场环比提升1.01元至16.9元/公斤。
　　2、本周，中国前三级白条市场均价环比下降0.95元至21.7元/公斤。毛猪与鲜品白条价差环比提升0.03元至5.32元/公斤。毛猪与冻品白条环比提升0.26元至-0.39元/公斤。
　　3、本周，样本养殖企业淘汰母猪现货均价环比下降0.3元至10.91元/kg。样本企业50kg二元母猪现货均价环比持平运行，为1641.43元/头。
　　二、供给端表现
　　供给端，近期市场到货水平环比走高并继续维持高位，市场降重走量持续，市场出栏供应整体依旧充沛。标肥价差继续走扩至1.21元/kg，对于短期二育积极性刺激有所增强。大型企业方面，2024年国内13家上市公司年度出栏目标共约1.43亿头，实际出栏量约1.46亿头，整体目标完成率103%。于收入同比出现增长，2025年各上市公司生猪出栏目标仍有增长空间。仔猪方面，由于成活率小幅回来，钢联样本企业出生数在9-12月前都呈现小幅走弱。并且，10-12月仔猪饲料销售数据环比持续走弱。虽能繁母猪同比差值不断搜索，存栏持续恢复，但上半年供应压力或相对较弱。
　　三、需求端表现
　　需求端，旺季备货阶段性开启，需求刚需增量在销售端有所体现，开机、鲜销率环比进一步回升，北方市场备货行情好于南方，但需警惕节后快速回落风险。
　　四、总结
　　目前来看，本周生猪市场仍旧呈现供需双增格局。但是下周正值春节，随着集中备货逐步减少，消费支撑逐步减弱。规模企业陆续停售，散户和二育猪源出售同样接近尾声，价格弱势将逐步体现。短期来看，玉米、豆粕等饲料端价格企稳回升暂缓生猪下跌动能，替代品的鸡羊牛价格的回升也有助于阶段性支撑生猪价格。伴随标肥价差近期走扩，二育积极性有所提升。叠加期现基差偏高位置持续修复，节前向下驱动和下方空间或较为有限。预计随着节后需求的回落，盘面价格存在走弱风险，关注节后逢高沽空机会。
　　五、风险提示
　　疫病冲击、二育市场情绪变化