【宏观总结】大类资产，特朗普政经地缘等押注增加，黄金上涨，内外周期错位，安全作为商品的重要考量，前半段，资产价格走高，后半段回归弱现实，价格回落。海外经济，短期各国通胀低于预期，货币预期宽松，特朗普上任政令变化大，秩序重建较多。中国经济，国内消费刺激等政策持续，12月经济数据基本符合预期，但是地产仍是很大拖累项。
　　【金银逻辑】贸易脱钩风险萦绕，地缘变数较多，G2关系不定，流动性宽松环境，支撑黄金长期走高，短期美元会带来波动，但是不改变黄金中长期避险属性。
　　【金银策略】本月特朗普交易是金银市场的主要矛盾主线，另外美联储表态宽松，贸易摩擦、新的局部地缘争端再起，未来四年，全球或经济失序加剧，黄金战略价值仍然存在，长线继续做多。国内刺激政策和美国、日本经济增长预期尚可，白银基本面供需没有意外，短期跟随黄金和经济预期波动，主力合约逼近区间震荡上沿，区间调整思路对待。
　　 【关注】国内政策成效、特朗普变数，地缘和美数据（投资有风险入市需谨慎）