《仙剑世界》：四年研发将带来持续回报。《仙剑世界》将于2025年2月19日正式上线，是中手游（“公司”）历时近四年、投资逾人民币3亿元精心打造的旗舰游戏。这款游戏是一款开放世界RPG游戏，跨平台兼容手机、PC和云平台，主机和VR版本也在筹备中。利用《仙剑》IP的丰富传承和创新的游戏机制，这款游戏瞄准开放世界仙侠RPG尚未开发的细分市场，将其定位为具有重要玩家粘性的游戏。凭借超过700万的预注册和超过1,000万的发布后用户基础，这款游戏将成为中手游的旗舰游戏。这是中手游旗下首款自主开发和发行的大型游戏，获得2024年金翎奖“玩家最期待的移动网络游戏”奖项，预计将在可预见的未来为公司带来可观且可持续的回报。
　　使用标准留存率模型，我们能够预测游戏在发布后前五个月的收入为人民币5.587亿元。我们估计第一天的下载量将不到300万预注册用户的一半，PC/手机用户比例为3/7。基于同类游戏，PC和手机用户的ARPU预计分别为人民币30.0元和人民币10.0元。预测的留存率来自于Adjust x Applovin最近发布的《2024年移动应用趋势报告》。由于这种收入预测模型在第一个月后通常会变得不准确，且仙剑世界本来为一款有持续游玩价值的游戏，所以我们假设第41天之后的日均收入稳定且用户数量不变。
　　我们对中手游2025财年业绩持乐观态度，预计在《仙剑世界》发布的带动下，盈利将大幅回升。该游戏预计将为未来的增长轨迹奠定基础。此外，公司向创新迷你游戏开发的战略扩张和持续增长的IP授权收入将成为互补的增长动力，有助于保持财务稳定。因此，我们可能会考虑在公司公布2024年盈利后提高我们的收入预测。
　　风险：用户/ARPU数据低于预期，来自同类游戏的市场竞争加剧。