★全球新能源汽车市场东升西落
　　2024年，在“双新”政策加码、车型供给丰富价格下探的背景下，国内新能源汽车市场远超预期，新能源渗透率多个口径下多次超过了50%，标志着新能源在市场份额上对燃油车的超越。出口方面，欧美高关税落地抬高贸易壁垒给出口带来了冲击，其他地区尤其是东盟、拉美新兴市场有所增长。海外市场，出于补贴退坡、经济不景气、城市化不足、充换电基础设施不足等各种原因，整体面临着短期内需求放缓的局面，其中欧洲市场更是出现负增长。
　　展望2025年，国内以旧换新政策预计持续，购置税减免将于25年底退坡，为明年国内市场销量铺垫了积极预期。出口预期有所回温，积极因子包括欧洲关税政策的适应或缓和、新兴市场的继续开拓和增长，以及国内车型产品的丰富全面和高竞争力等。海外市场仍缺乏增长驱动，关注（1）政策层面电动化转型目标和具体措施的变动，（2）高性价比车型产品的登陆，（3）磷酸铁锂电池路径在海外市场铺开的节奏以及带来的降本效果等。
　　★全球新能源汽车市场规模和动力电池需求预期
　　25年悲观预期下中国新能源汽车销量1,595万辆，同比增长24%，其中内销1,468万辆，同比增长25%，出口127万辆，同比增长5%，新能源渗透率49%，同比提升8个百分点；全球新能源汽车销量2,018万辆，同比增长19%；全球动力电池需求933.56GWh。
　　25年乐观预期下中国新能源汽车销量1,680万辆，同比增长30%，其中内销1,540万辆，同比增长32%，出口140万辆，同比增长16%，新能源渗透率51%，同比提升10个百分点；全球新能源汽车销量2,140万辆，同比增长26%；全球动力电池需求992GWh。
　　★风险提示
　　海外新能源汽车行业发展面临政策转向、支持减少的风险；中国新能源汽车出口面临海外高关税等政策风险；磷酸铁锂电池海外量产节奏和规模、降本效果难以明确等。