报告要点：
　　周一上午国务院新闻办公室举行新闻发布会，推出一系列稳增长政策，市场风险偏好回归。权益类资产大涨，商品黑色系大涨，纯碱一度触及涨停，周内涨幅居前。低估值配合强预期，单合约上涨，月差结构维持反套走势。
　　盘面拉涨，现货转强，产量恢复较为迅速，开工率回到87.52%。期现套保，上游场内库存预计大幅去库，向中游交割库转移。行情与四月份类似，投机需求较多，在中下游库存水平较低时，盘面给到期现利润，大量仓单锁现货流动性。两者区别是4月底5月初步入检修季，今年检修季前置，供应由于检修受阻，流动性更加受限。而10月份大厂检修有限，后续供应预计比较稳定，流动性较4月份更好一些。当前日度重碱需求为5万吨左右，4月底时为5.4万吨左右，减少了4千吨/天，现货紧张程度预计会弱于4月份。关注有无意外检修扰动。
　　随着供应量回升，我们测算重碱过剩7千吨/天，上游厂家负荷逐渐提升，当前仍有3%左右的提升空间，预计重碱的过剩量会继续增加。
　　整体来看，总量依然是盈余状态，关注流通环节对节奏形成的扰动。估值给到全行业利润，建议企业关注卖出套保机会。