镍：自上周美联储略超预期降息50BP后，本周二开始的国内宏观政策大转向，包括降准0.5个百分点，7天期逆回购操作利率下降0.2个百分点，降低存量房贷利率，统一房贷最低首付比例，对商品房建设严重增量，加大白名单项目贷款投放力度等一系列举措，整个工业品从弱现实弱预期转向为弱现实强预期，工业品迎来普涨行情。
　　镍基本面方面来看，本周印尼镍矿内贸价格周环比继续下降0.1美金/湿吨，主产区雨季结束带来的供给宽松预期不变。作为镍下游消费两大核心领域不锈钢终端消费在经历二三季度淡季现实后，终端消费亦迎来强预期，三季度不锈钢高供给持续，终端消费持续走弱，产业负反馈下不锈钢弱现实延续，但周日现货市场出现回暖，短期不锈钢镍消费或维持高位格局；主要消费变量新能源方面，过去半年整体表现平平，原本四季度预期季节性消费走弱，而作为三元主要消费领域的中国市场在当前宏观政策指引下，四季度不排除消费超预期，过去硫酸镍过剩通过纯镍累库的形式表达方式，在四季度或阶段性终止，当前市场交易核心依然是强预期的消费带来工业品整体走强包括镍，考虑到镍自身供给端的产能扩张周期尚未结束，镍反弹高度始终被压制的现况不变，短期宏观偏强单边建议观望，策略上依然建议镍作为有色板块的空配品种，观点供参考。
　　风险提示：
　　1、国内电积镍投产进度低于预期；2、新能源消费超预期；