2024年7月01日-2024年7月05日，申万半导体指数回调
　　2024年7月01日-2024年7月05日，申万半导体指数回调。同期沪深300指数微幅下跌0.88%，上证综指回落0.59%；深证成指数下跌1.73%，科创50微幅下跌1.86%。行业指数方面，申万半导体指数下跌2.87%。受大基金减持及需求预期波动等事件影响，上周半导体子板块均出现下跌.
　　半导体下游结构性复苏态势延续，美国半导体产业协会（SIA）统计，5月全球半导体产业销售额达491亿美元，年增19.3%，增幅是2022年4月以来最大。中国信通院统计数据显示2024年1-5月，国内市场手机出货量1.22亿部，同比增长13.3%。2024年世界人工智能大会于7月7日胜利落幕，人工智能应用的落地为AI基础设施及半导体硬件的提振作用值得我们持续关注。
　　进入Q2及半年度业绩披露期，AI需求拉动叠加传统消费电子需求结构性复苏，存储领域回暖迹象率先显现。三星第二季度营收同比增长23.3%；营业利润为10.4万亿韩元，同比暴增约15倍。澜起科技预计2024年上半年公司实现营收16.65亿元，同比增长79.49%；归母净利润同比增长612.73%-661.59%。韦尔股份预计2024年半年度公司归母净利润同比增加754.11%-819.42%。富士康公司第二季度收入同比增长19.12%。电子产品制造商龙头鸿海6月销售额达4907.3亿新台币，同比增长16.1%。
　　费指上涨
　　6月美联储议息会议表述偏鸽派，市场降息预期升温，提振市场。截至2024年7月05日费城半导体指数收于5656.31点，年初至今涨幅为40.6%，周涨幅为3.4%。
　　投资建议
　　AI大模型的持续优化及多样化AI应用终端的入市商用将会持续提升全球算力需求，推动新一轮AI基础设施建设的开启，将带动高性能以太网交换机、路由器、先进存储产品、GPU等多种半导体硬件的市场需求。传统消费电子领域复苏在望，供给端上游企业库存去化已有显著成效，需求端的温和反弹有望延续。晶圆代工行业的竞争加剧，2024年上半年价格预计位于低位，利好上游IC设计企业。建议持续关注半导体行业，维持行业“增持”评级。
　　风险提示
　　下游市场需求不足；研发进展不及预期；新产品入市进展不及预期；宏观政策变化不及预期