核心要点：
　　7月1日-7月5日，食品饮料行业下跌1.66%
　　上周，上证指数下跌0.59%，深证成指下跌1.73%，沪深300指数下跌0.88%，创业板指下跌1.65%。申万食品饮料行业下跌1.66%，涨跌幅排名23/31，跑输沪深300指数0.77pct，食饮子板块均下跌，其中乳品下跌0.33%，啤酒下跌1.04%，软饮料下跌1.49%。
　　猪价方面，6月27日，全国仔猪平均价为44.25元/千克，活猪平均价为17.99元/千克，猪肉平均价为28.57元/千克，均较前一周有所回落。7月5日，豆粕现货价为3288.00元/吨，较6月28日下降0.90%；玉米现货价为2481.25元/吨，较6月28日上涨0.03%。
　　茅台多元化转型与市值管理并重，传递发展信心
　　近日，贵州茅台在北京召开交流会，公司党委副书记、代总经理王莉指出，茅台在新旧动能转换的关键时期，必须积极适应消费需求的变化，通过“客群转型”、“场景转型”、“服务转型”，发挥多元化渠道的优势，形成线上线下互补的良好生态。王莉强调，茅台始终保持卓越品质，注重品牌和产品的统一，与投资者、经销商等相关方共建共赢生态体系，为茅台未来发展提供坚实保障。在市场策略方面，茅台将根据市场变化灵活调整，确保茅台酒的价值充分体现。同时，通过强化现代化治理，茅台将提升企业管理和风险防控水平。
　　在市值管理方面，茅台致力于长期可持续高质量发展。王莉表示，茅台市值管理要在A股努力成为标杆，不仅关注分红，还包括建立与投资者沟通的常态化机制，全面提升股东价值。向投资者传达信心，展示了茅台在面对市场挑战时的战略定力和持续成长的潜力。
　　另外，国际化战略是茅台未来发展的重要方向，王莉表示，今年下半年将对国际市场进行认真测算，明年在保持国内稳定发展的同时，将进一步拓展海外市场，推动茅台的全球化布局，提升其国际竞争力。
　　投资建议
　　近期，各大酒企控量保价政策密集出台，市场价格企稳回升，关注后续升学宴、谢师宴等消费场景表现，持续关注白酒终端价格动向。继续看好高端及区域龙头品牌，关注预期改善带来的估值修复行情。旺季驱动下，大众消费品中的啤酒和软饮料保持较高景气度。特别是啤酒板块，在成本压力改善和结构性升级同步推进下，盈利修复的确定性较强。维持食品饮料行业“增持”评级。
　　风险提示
　　宏观经济恢复不及预期；原材料价格波动风险；食品安全问题；市场竞争加剧。