★基差跟踪
　　本周期债不同品种基差震荡回落，基于T远季合约构建的对冲压力指数低位震荡，三十年国债期货基差延续高位。具体数据方面，30年主力合约基差位于1.81，较上周下行0.07，隐含回购利率IRR位于-3.18%；10年期主力合约本周基差位于0.17，较上周下行0.04，隐含回购利率IRR位于1.63%；5年期主力合约基差位于0.23，隐含回购利率IRR位于1.62%；2年期国债期货基差位于0.12，隐含回购利率IRR为1.51%。
　　★利差跟踪
　　利差与价差方面，本周利率期限利差和期货隐含到期收益率利差下行为主。具体数据方面，国债期限利差（10Y-2Y）上行2.7BPs至48BPs，国债期限利差（10Y-5Y）下行2.6BPs至20BPs，国债期限利差（30Y-10Y）下行1.2BPs至24BPs；T-TF隐含到期收益率利差下行1.85至15BPs，TF-TS隐含到期收益率利差下行1BPs至30BPs，期债收益率曲线凸度（2TF-T-TS）位于15BPs。跨品种价差方面，国债期货2TF-T价差下行0.13，近一年滚动百分位数位于95%附近，国债期货2TS-TF价差变化不大，近一年百分位数位于25%；国债期货蝶式组合价差2TS-3TF+T上行0.11，近一年百分位数位于4%。
　　★模型信号
　　国债期货策略方面，基于机器学习的日度多空量化择时策略（T、TF、TS）净值本周净值小幅上行，最新策略信号中性。基于债券净价加基差预测的TL择时策略信号偏多。仓位调整后的跨品种策略当期信号为做空久期中性TF-T组合。基于远季合约的国债期货对冲压力指数低位震荡，当前信用债久期轮动加对冲策略持有高久期3-5年指数并进行国债期货对冲。基于现券超额收益预测的债券久期轮动策略对6月偏乐观，推荐持有5-7年高久期指数。