★矿山复产进度不及预期，氧化铝出口窗口开启
　　原料：上周国内矿石价格延续高位维稳走势，山西矿58/5的含税报价超过650元/吨，河南的58/5的含税价格也在620元/吨。6月是第23个全国“安全生产月”，河南和山西地区矿山复产进度并不乐观，大部分矿山产量并未见明显增长。南方市场变动不大，广西雨季对露天矿影响较大，贵州则安全环保检查形势一直严峻，企业部分外购矿石压力加大。进口矿方面，几内亚某驳船公司的问题得到初步解决，部分矿企已经恢复了出口量。不过由于今年以来几内亚扰动频发，3季度矿石涨价是大概率事件。几内亚目前当地降雨量较少，对矿石陆路运输及驳船倒运影响不大，不过未来三个月气候会逐渐恶劣起来。几内亚至中国青岛的Cape型船运费报价稳定在26美元/吨，较上周持平。进口矿几内亚45% min 74-75美元/吨，澳大利亚52% min 55-57美元/吨，黑山57% min 95-98美元/吨。
　　氧化铝：上周国内氧化铝现货价格窄幅波动，阿拉丁（ALD）北方综合价格在3900-3930元/吨，较上周维持稳定；国产加权指数3937.8元/吨，较上周上涨5.7元/吨。氧化铝市场成交分歧较大，现货成交量较少，部分低库存电解铝企业通过催促执行长单进行补库。进口方面，45万吨印尼氧化铝现货成交于FOB497美元/吨，较上期成交价格上涨2美元/吨。进口窗口关闭，出口窗口继续开启，周内东澳和印度的离岸成交价格集中在510美元/吨左右，折中国主要港口的人民币成本一般在4400元/吨以上。截止节前当周，国内氧化铝完全成本为2813元/吨，与上周比增加12元/吨，实时利润为1093元/吨。供应方面，国内氧化铝运行产能有所回落，氧化铝复产和压减产并行，企业压减产密集造成产能下降。上周国内氧化铝运行产能为8415万吨，较上周降低155万吨，开工率为80.9%。
　　★风险提示
　　国内矿石政策持续偏紧。