★本周全球市场概述
　　市场风险偏好下降，股市多数下跌，债券收益率多数下行，美债收益率回落至4.22%。美元指数涨0.63%至105.6，非美货币多数贬值，离岸人民币微跌0.11%，欧元跌0.92%，英镑跌0.25%，日元跌0.41%，瑞郎涨0.66%，大宗商品货币走势分化，加元、澳元、新西兰元、兰特升值，但卢比、韩元、雷亚尔、泰铢、林吉特等贬值，金价涨1.7%至2333美元/盎司，VIX指数低位震荡，现货商品指数微跌，布油涨4.5%至81.8美元/桶。
　　★市场交易逻辑
　　美联储6月利率会议按兵不动表态略微偏鹰，会议声明中判断近期通胀温和回落，但经济预测中上调了年内的通胀预期和利率中枢，点阵图显示今年的降息预期下降至1次，鉴于上半年通胀出现反弹，短期内美联储的降息意愿下降，对市场风险偏好还是构成压制，鲍威尔表示仍然高度关注通胀风险。美国5月CPI同比回落至3.3%，低于预期和前值的3.4%，核心CPI同比3.4%，预期3.5%，前值3.6%，核心通胀中的服务成本有所降温，但持续性还需观察，就业市场的工资仍在增长，对核心通胀构成支撑。6月密歇根大学消费者信心指数从69.1下降至65.6，远低于预期的72，同时一年期和五至十年期通胀预期分别录得3.3%和3.1%，高于预期，通胀压力居高不下以及未来就业前景转弱对居民部门造成打压。美国三大股指走势分化，与实体经济需求相关更高的道指表现较弱，延续下行趋势，但科技股不断受到英伟达、苹果公司的带动而创新高。欧洲股市表现较弱，法国股市大跌，受到法国政坛波动的拖累。日央行6月利率会议按兵不动，购债放缓表态鸽派，日经继上涨。
　　★热点跟踪
　　美联储6月鹰派利率会议。
　　★风险提示
　　美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。