策略摘要
　　硅锰方面，样本企业硅锰库存持续下滑，本轮硅锰价格受到锰矿价格上涨带动，锰矿供给端扰动短期仍无法解决，长期看硅锰偏强运行。近期硅锰企业产量提升较为明显，交割库库存上涨较快，需关注价格快速上涨后的回调风险、锰矿发运及锰矿价格情况。硅铁方面，硅铁现货较为平稳，随着生产利润的好转，硅铁开工率、产量持续上涨。库存端，硅铁企业库存持续下滑，库存处同期中位水平。整体来看，当前硅铁产量提升明显，行业利润明显改善，后期需关注硅铁钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况。
　　核心观点
　　■市场分析
　　硅锰方面，本周硅锰主力合约2409收于8522元/吨，周度环比下跌858元/吨，跌幅9.15%。现货方面，受期货盘面影响，硅锰现货市场报价情绪低迷。供应端来看，据Mysteel数据显示，全国187家独立硅锰企业样本显示开工率全国52.75%，较上周增1.23%；日均产量29460吨，增1375吨，随着锰硅价格的上涨，企业利润得到修复，产量有所提升，供应端或有持续增产预期。需求端，周度五大材硅锰需求为12.92万吨，环比减少1.21%，目前钢厂复产还在进行中，上周铁水产量微降但仍存增长预期，持续拉动合金的需求，但短期价格波动加大，市场观望情绪浓重。本轮硅锰价格受到锰矿价格上涨带动，锰矿供给端扰动短期仍无法解决，长期看硅锰偏强运行。近期硅锰企业产量提升较为明显，交割库库存上涨较快，需关注价格快速上涨后的回调风险、锰矿发运及锰矿价格情况。
　　硅铁方面：本周硅铁主力合约2409收于7302元/吨，周度环比下跌772元/吨，跌幅9.56%。现货方面，硅铁现货市场稳中偏强运行，市场观望情绪增加。据Mysteel数据显示：供应端，本周全国136家独立硅铁企业样本显示，开工率全国37.71%，较上期增1.27%；日均产量15645吨，较上期增367吨。需求端，周度五大材硅铁需求为21167.7吨，环比上周减少1.36%。整体来看，随着生产利润的好转，硅铁开工率、产量持续上涨，需求端环比有所减少。库存端，硅铁企业库存持续下滑，库存处同期中位水平。整体来看，当前硅铁产量提升明显，行业利润明显改善，后期需关注硅铁钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况。
　　■策略
　　硅锰方面：震荡偏强，多硅锰2409
　　硅铁方面：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　■风险
　　锰矿供给情况、产能利用率变化、钢厂采购意愿、南方地区电价变化及五大材产量情况等