策略摘要
　　锂期货：碳酸锂期货上周经历下跌行情，主力合约2407上周五收于100050元/吨，上周跌幅为1.75%，持仓量为154804手。根据SMM数据，周五电池级现货均价10.12万元/吨，较前一周下跌4.58%，工业级现货均价9.73万元/吨，较上周下跌0.17%，目前期货贴水电碳1125元/吨。
　　锂现货：近期现货价格走弱，周内交易氛围一般，多为后点价模式成交，下游观望情绪仍较重。
　　从供应端来看，整体产能过剩。江西、青海地区企业开工上行，进口碳酸锂陆续到港，或对国内市场产生冲击。部分贸易商寻求非洲进口矿代工生产，多长单供给下游。供应端预期宽松。
　　从库存端来看，碳酸锂库存较上周小幅增加，总库存仍较高。根据SMM最新统计数据，现货库存为9.60万吨，其中冶炼厂库存为5.46万吨，下游库存为2.24万吨，其他库存为1.90万吨。较上周小幅增加1836吨。上周由于价格跌幅较大，市场做空情绪浓厚，受买涨不买跌的理念影响，采购单量较少，库存积压较多。碳酸锂需求转弱，市场上批量成交订单较少，出货不顺，库存有所积累。
　　从需求看，6月初下游需求增速放缓。材料厂排产下降，加上部分材料厂有长单库存，接货意愿走低，下游未见大量补库，现货需求进一步降低。中游市场产能过剩，价格内卷，对高价锂盐接受度不高。继美国对中国新能源提升关税后，后续欧洲或跟进，会对出口产生较大影响，需要持续关注。
　　从成本看，锂矿市场价格稳定，据百川报道，锂辉石6.0%（CIF到港）价在1060-1170美元/吨；非洲SC 5%价格在460-500美元/吨；锂云母原矿2%≤ Li2O ＜2.5%达到2150元/吨。近期，澳矿市场已有减产挺价趋势，外购锂矿生产碳酸锂的厂家回收企业成本压力较大，近期碳酸锂价格再次走跌，锂盐厂利润再度压缩。下游对高价货源接受度仍然较低。非洲矿海运费提高，对成本端会产生一定影响。
　　从利润看，上周利润较前一周比有所压缩，自有矿石及盐湖利润空间被压缩；锂盐厂挺价，下游厂商仅维持刚需购买，不愿为高价买单。总体来看自有盐湖矿山仍有利润空间，外购锂矿压力仍存。时回收企业由于黑粉、粗碳等价格偏高，仍难有获利空间。
　　从长期看，锂矿及锂盐均有较多产能待释放，整体供应端压力仍较大，价格仍有下跌空间。仓单及总库存压力仍在，碳酸锂供应仍显宽松，碳酸锂期货价格一定程度上引领现货价格
　　短期来看，供应端扰动逐渐减弱，需求端消费增速放缓，锂价支撑有所减弱。需要关注期货贴水现货后对现货市场影响，盘面贴水现货后，仓单流出及期现商出货，或导致流通现货较多，对现货市场形成负反馈，短期建议观望。需持续关注澳矿拍卖、江西环保影响及下游排产情况。
　　氢氧化锂：上周氢氧化锂产量6850吨，较前一周减少101吨，氢氧化锂的性质决定，厂家不会过多生产，仅以单定产，库存在合理区间小幅波动.另下游市场担忧采购成本过高的心态持续，所以目前能够开启装置进行生产的企业少之又少，多数炼厂或停产观望市场等待原料或停产转型倒卖成品以获取利润。
　　成本方面：氢氧化锂面临低价原料难寻的问题，难以解决，导致江西河北的部分厂商难以大批生产，存在产能过剩问题。
　　市场价格方面，据百川统计数据，上周国内工业级碳酸锂（99.0%为主）市场成交价格区间在9.65-9.85万元/吨之间，市场均价跌至9.75万元/吨，相比上周下跌0.45万元/吨，跌幅4.41%。国内电池级碳酸锂（99.5%）市场成交价格区间在9.9-10.3万元/吨，市场均价跌至10.1万元/吨，相比前一周下跌0.45万元/吨，跌幅4.27%。上周（2024.5.31-2024.6.6）国内氢氧化锂价格下滑，截止到上周四，国内电池级粗粒氢氧化锂价格为9.1-9.6万元/吨，市场均价9.35万元/吨，上周下调0.4万元/吨；电池级微粉氢氧化锂市场价格为9.8-10.3万元/吨，均价10.05万元/吨，上周下调0.45万元/吨；国内工业级氢氧化锂市场价格8.3-8.8万元/吨，均价在8.55万元/吨，上周下调0.35万元/吨。
　　策略
　　综合来看，在供应端扰动减弱，需求增速减缓的情况下。同时仓单及总库存较多，需要关注期货贴水现货后对现货市场影响，盘面贴水现货后，仓单流出及期现商出货，或导致流通现货较多，对现货市场形成负反馈，整体基本面偏弱，但近期宏观情绪偏强，盘面有做有所反弹，若盘面反弹较高给出生产企业较高利润，可在择机在盘面对后期产品进行卖出套保。需要严格按照套期保值规定操作，做好风险压力测试与现货生产准备。对于投机者，短期建议观望或区间操作，需做好仓位管理与风险管控。当前主力合约持仓量较大，后续减仓或对盘面造成较大影响，需关注减仓风险。
　　截至上周五，主力合约2407持仓为154804手，较前一交易日减少4471手，所有合约总持仓296018手。截至上周五，碳酸锂当日仓单27664手，较前日增加20手。
　　钴：供应方面，上周国内四氧化三钴产量约1950吨，较前一周产量增加15吨，开工率同步上涨。硫酸钴较前一周产量不变，约1200吨，开工率同步下调，近期钴盐市场价格已到