策略摘要
　　中性：原油大幅走弱，生产利润修复，成本支撑走弱，聚烯烃跟随原油大幅下跌，现阶段利空因素基本消化完毕，底部整理为主。丙烷价格走低，PDH制PP生产利润修复，PDH开工率已至PP总体开工率水平，成本支撑偏弱。整体开工走低，LLDPE下游农膜开工进入最淡季，需求难寻亮点，终端采购维持刚需，中游环节库存小幅去化，预计假期上游累库，聚烯烃维持底部整理。
　　核心观点
　　■市场分析
　　石化库存78万吨，较上周累库1.5万吨。
　　基差方面，LL华东基差0元/吨，PP华东基差-20元/吨。
　　生产利润及国内开工方面，原油大幅走弱，生产利润修复，丙烷价格走低，PDH制PP生产利润修复，成本支撑走弱。PE开工率83.2%（-1.2%），PP开工率80.8%（-0.9%），供应量有所增加，开工负荷小幅走低。
　　进出口方面，PP进口窗口关闭，LL进口窗口盈亏平衡附近。
　　下游需求方面，PE下游农膜厂开工率12%（-2%），包装膜开工率53%（0）；PP下游塑编开工率41%（-1%），BOPP开工率55%（+1%），注塑开工率48%（0）。下游农膜开工进入最淡季，需求难寻亮点，终端采购维持刚需。
　　■策略
　　建议暂观望。
　　■风险
　　原油价格大幅波动，需求恢复不及预期