镍品种：
　　6月7日当周，沪镍价格整体走势为弱势下跌，主力合约2407开于151650元/吨，收于142770元/吨，相比前一周大幅下跌5.86%，下跌幅度达到8880元/吨，周四沪镍触碰本周最低价格为140140元/吨。宏观方面，本周欧洲央行自去年10月停止加息以来首次降息，决定将欧元区三大关键利率均下调25个基点。基本面方面，5月和6月镍产量预计有少量增产，国内外价差较大使得部分镍企业倾向出口获利，产量基本外销为主，国产镍板现货可能会出现供应紧张。预计下周沪镍运行方向或将收宏观情绪影响，以偏弱震荡为主。
　　目前中国电解镍产量维持高位，国内精炼镍现货供应仍较为充足，社会库存累库，短期内纯镍供应持续高位。SMM数据，6月7日当周金川镍升水上涨1450元/吨至2150元/吨，俄镍升水上涨350元/吨至-200元/吨，镍豆升水下降100元/吨至-3000元/吨；LME镍0-3价差上涨13.83美元/吨至-240.6美元/吨。本周沪镍库存增加178吨至25622吨，LME镍库存增加1872吨至85602吨，上海保税区镍库存持平为4160吨，中国（含保税区）精炼镍库存减少135吨至42063吨，全球精炼镍显性库存增加1737吨至127665吨，全球精炼镍显性库存小幅增加。
　　■镍观点：
　　中国精炼镍产量持续增长，镍供应维持高位，下游需求有所回暖，原料成本下降。虽然精炼镍本周社会库存小幅去库，但国内库存、LME库存仍在持续累积过程当中，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，成本端承压，叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，长期看，原料端价格或承压偏弱运行，镍中线仍然维持逢高卖出套保思路。
　　镍策略：
　　中性。
　　■风险：
　　精炼镍项目进展不及预期、印尼政策变动、新喀供应扰动。