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>> 民生证券-批文审核周度跟踪:本周交易所批文通过减少但终止增加-240610
上传日期:   2024/6/10 大小:   1734KB
格式:   pdf  共12页 来源:   民生证券
评级:   -- 作者:   谭逸鸣,刘雪
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本周交易所通过批文有所减少
  本周(2024-06-03至2024-06-09,下文同),交易所和DCM审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计6768亿元,其中交易所4897亿元,DCM1871亿元。
  2024年以来,江苏通过批文规模最大,为5669亿元,其次是浙江(4288亿元),广东(3283亿元),同时,浙江省终止项目规模最大,为476亿元,其次是江苏(399亿元),重庆(360亿元)
  本周交易所审核平均反馈天数增加
  本周(2024-06-03至2024-06-09,下文同),交易所和DCM审核反馈平均次数分别2次、2次;交易所和DCM审核反馈的平均天数分别187天、45天。
  分省份来看:
  2024年以来,贵州反馈次数最多,平均3.2次,其次是辽宁(2.5次),河北(2.1次),黑龙江、福建、辽宁(2.0次)。内蒙古、西藏无反馈。其次甘肃(0.7次)。从反馈天数来看,辽宁反馈天数最长,为178天,其次安徽(103天),福建(69次)。
  分行政层级来看:
  2024年以来,省级园区平台反馈次数最多,平均1.5次,其次是地级市、直辖市区、区县级、其他园区平台(1.3次),直辖市反馈次数最少,平均为1.0次。从反馈天数来看其他园区反馈天数最长,为166天,其次是省级园区(80天),直辖市反馈天数最短,为36天。
  本周发债“终止”批文有所增加
  2024年以来(截至2024-06-09),审核反馈为“终止”的全部债券共252只,合计拟发行规模为4038亿元。
  分省份来看:
  2024年以来,浙江审核反馈为“终止”的规模最大,为476亿元,其次是江苏(399亿元),重庆(360亿元),山东(192亿元),安徽(168亿元)。但从“终止”项目占全部更新项目比重(终止率)来看,辽宁终止率最高(22%),其次为甘肃(9%)、重庆(5%)。
  分行政层级来看:
  2024年以来,区县级平台项目审核反馈为“终止”的规模最大,为822亿元,其次是地级市平台(763亿元),国家级园区平台(515亿元),直辖市区平台(210亿元)。从终止率来看,其他园区终止率最高,达6%,其次为省级园区(4%)、区县级园区、直辖市区(3%)。
  风险提示:城投口径偏差;项目披露不齐全或滞后;地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。
  
 
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