地产政策持续调整放开的背景下，市场对于房地产的关注持续提升，其中城投收储便是其中之一，由此本文将聚焦于：
　　城投参与收储的历史背景
　　首先从库存角度出发来看：
　　当前房地产库存超越2015年，已达历史峰值水平，且新房和二手房库存均较大，去库存或是当前盘活资产负债表，提振市场预期的重要一环。截止2024年4月，我国商品房待售面积近7.46亿平米，已经超过2016年2月的高点7.39亿平米。
　　另外，从中国十大城市（一线城市）商品房的存销比也可以看到当前存销比达历史高点。
　　而在上一轮房地产去库存中，棚改做出了主要贡献，且棚改货币化安置是当时去库存的主要动力之一。随着当时房地产库存不断增多，甚至在2016年初达到了峰值，2015年的政府工作报告明确提出，要加大城镇棚户区和城乡危房改造力度，住房保障逐步实行实物保障与货币补贴并举，把一些存量房转为公租房和安置房。
　　故而一定程度上，可以将此理解成早期的住房收储模式，且在2015年政府工作报告以及年初住建部表态前，部分省市已经试点回购商品房转为保障房，包括四川、安徽、江苏、辽宁、内蒙古、贵州等。
　　然而近几年，房地产去库存压力较大，随着棚改临近尾声，安置房建设需求逐步转变为保障性租赁需求，因此部分区域开始试点以将库存商品房或已售存量住房进行收储或回购的形式，降低新房供给的同时提振市场的换购需求。
　　城投收储的模式
　　城投收储存量房既包括新房的商品房收储，也包括二手房的收购。
　　城投收购存量商品房主要包括8种模式，分别是棚改货币化安置、直接收购、纾困基金、统贷统还、收并购、股权收购、破产重整、项目托管代建，这也属于纾困房地产项目的方式。
　　（1）城投直接收购可能增加其偿债压力。（2）城投资金压力最小的当属项目委托代建模式。（3）专项贷款资金可能减轻城投付息压力，具体效果尚待观察。
　　城投收购二手房，即“以旧换新”，主要包括5种模式，分别是直接收购、预付租金、代售购新、建立二手房交易平台、直接补贴等形式。
　　（1）相较于指定新房的直接购房模式，指定新房的以旧换新模式能一定程度上减轻城投的资金压力。（2）对于城投而言，以租代购模式带来的财务压力较大。
　　风险提示：城投口径偏差；宏观经济、地方政府债务压力、城投信用风险事件超预期；房地产相关政策不及预期。