本期投资提示：
　　固定资产投资维稳，制造业投资有所恢复。国家统计局公布2024年1-2月投资数据，全国固定资产投资累计同比+4.2%，增速较23年1-2月-1.3pct，制造业投资同比+9.4%，增速较23年1-2月+1.3pct，制造业投资较去年同期有所恢复。
　　传统基建投资略有压力，公用事业投资高增。据国家统计局数据，2024年1-2月基础设施投资（全口径）同比+9.0%，增速较去年同期-3.2pct，基础设施投资（不含电力）同比+6.3%，增速较去年同期-2.7pct，传统基建投资略有压力。细分结构看，交通运输、仓储和邮政业投资同比+10.9%，增速较去年同期+1.7pct。水利、环境和公共设施管理业投资同比+0.4%，增速较去年同期-9.4pct，其中水利管理业受1万亿特别国债影响，24年1-2月投资同比+13.7%，增速较去年同期+10.7pct。电力、热力、燃气及水生产和供应业投资同比+25.3%，增速较去年同期基本持平。分区域看，东部地区投资同比+5.9%，中部地区投资同比+4.2%，西部地区投资同比-3.9%，东北地区投资同比+13.8%。我们认为，受地方政府债务压力和建筑企业追求质量等多方面影响，24年1-2月传统基建投资仍面临一定压力，公用事业受益双碳等政策推进，板块投资高增。
　　2024年1-2月地产投资有所改善，开工、竣工均有放缓。根据国家统计局数据，2024年1-2月房地产投资同比-9.0%（计算值-13.4%），较前值+0.6pct；开工同比-29.7%（计算值-30.5%），较前值-9.3pct；竣工同比-20.2%（计算值-21.1%），较前值-37.2pct。考虑到本轮周期中供给主体的过度出清及补库存的困难，导致后续投资仍将处于弱改善状态，预计投资修复节奏也将显著慢于以往周期，城改亦更值得期待。
　　投资分析意见：我们认为，24年经济增长目标强劲的背景下，基建发力空间大，叠加国企改革深化提升，国央企凭借自身优势更具配置价值，重点推荐中国中铁、中国铁建，关注中国交建、中国中冶、中国化学、中国电建、中国能建，国际工程关注中钢国际、中材国际，国企关注上海建工、安徽建工、四川路桥，三大工程重点关注华阳国际、深圳瑞捷、志特新材。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。