核心观点
　　国内装机数据：国内2023年新增装机超预期。根据国家能源局数据，12月国内光伏新增装机为53.00GW，同比+144%；1-12月国内光伏累计装机216.88GW，同比+148%。2023年12月，光伏行业协会上调国内全年新增装机预期至160-180GW，实际全年新增装机远超之前预期。
　　排产数据：根据硅业分会数据，预计2024年1月多晶硅产量有望达到17万吨，继续小幅环比增长。2023年全年多晶硅产量147.5万吨，同比增长81.4%。2024年1月硅片产出58.69GW，环比-0.8%。2023年内硅片产量592.35GW，环比+80%。截至2023年底，N型硅片市占率超50%。
　　组件出口数据：2023年光伏组件出口的五大区域中，非洲市场增幅最为显著。2023年年末，受欧洲市场进入淡季影响，全球市场主要以来印度和巴西市场支撑。预计2024年一季度欧洲地区会维持2023年四季度拉货动能，印度受政策影响或将维持拉货动能，巴西地区虽然开始征收关税，但是由于免税配额机制一季度需求得到支撑。
　　根据PVInfolink数据，12月份中国共出口16.2GW光伏组件，环比-8.6%，同比+50%；2023年1-12月中国累积出口组件达208GW，同比提升约34%。12月中国向欧洲出口约5GW组件，环比微幅上升4%，同比-14%；2023年1-12月欧洲累计进口中国光伏组件101.5 GW，同比增长近17%。12月美洲市场从中国进口2.7GW光伏组件，环比-13%，同比+64%；1-12月累计进口30.2GW中国光伏组件，同比增长近22%。巴西12月从中国进口组件2.1GW，环比几乎持平；1-12月巴西累计进口20.6GW中国光伏组件，同比增长15%。12月亚太市场从中国进口约6.6GW光伏组件，环比下降近19%，同比大幅上升206%；2023年1-12月亚太市场从中国累计进口53.9GW光伏组件，同比增长约71%。12月印度组件进口量约2.9GW，环比减少近35%。12月中东市场从中国进口约1.5GW组件，环比+25%，同比+95%；1-12月累计进口14.5GW组件，同比增长约73%。非洲12月从中国进口约407MW组件，月环比下降约21%，同比小幅增加8%；1-12月累计从中国进口约7.9GW组件，同比增长近132%。
　　逆变器出口数据：根据海关总署数据，12月逆变器出口数量为351.44万个，同比-38%，环比-8%；1-12月逆变器累计出口5124.85万个，同比+2%。根据海关总署数据，12月逆变器出口金额为5.95亿美元，同比-40%，环比7%；1-12月逆变器累计出口99.54亿美元，同比+11%。
　　海外装机数据：根据Bundesnetzagentur数据，12月德国光伏新增装机880MW，1-12月德国光伏累计新增装机已经达到14.26GW。根据JPEA数据，日本2023年12月光伏新增装机约420MW，同比-12%，环比-16%；年内累计装机4.70GW，同比-6.33%。
　　投资建议
　　1） TOPCon产能释放，建议关注晶科能源、钧达股份、仕净科技等。
　　2）持续看好颗粒硅、薄片化等引领下游降本、降碳等技术，建议关注协鑫科技、高测股份、美畅股份等。
　　风险提示
　　下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策不确定