核心观点
　　本周核心观点与重点要闻回顾
　　先进封装：日月光预计AI高端先进封装收入或将提升，产业链有望持续受益。日月光投控表示，先进封测带来营收复苏，预期AI高端先进封装收入提升，以及受惠于主流封装因应AI生态系统成长的半导体芯片需求。我们认为，先进封装在算力时代重要性逐步凸显，相关产业链有望持续受益。
　　HBM：SK海力士宣布扩增HBM产能，产业链有望持续受益。SK海力士宣布计划2024年将高带宽存储器（HBM）产能比2023年增加一倍以上，并预期存储器市场的上升趋势预计将持续到2025年。我们认为，各大存储厂持续积极推进HBM等尖端内存芯片生产，相关产业链有望持续受益。
　　存储芯片：CFM称存储供应端或将保持控货涨价，产业链有望持续受益。根据CFM闪存市场报告，目前存储供应端一致保持控货涨价态度，一季度原厂成品端价格也全面出现大幅上涨。我们认为，存储芯片价格有望继续回升，相关产业链有望持续受益。
　　人工智能：Meta自研AI芯片投产，产业链有望持续受益。MetaPlatforms计划2024年在其数据中心部署一款新版本的定制化AI芯片，旨在支持其人工智能(AI)技术发展。我们认为，AI芯片性能或将持续攀升，相关产业链有望持续受益。
　　市场行情回顾
　　本周（1.29-2.2），A股申万电子指数下跌12.85%，整体跑输沪深300指数8.23pct，跑输创业板综指数0.01pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：光学光电子(-11.85%)、消费电子(-12.04%)、半导体(-12.72%)、元件(-13.87%)、电子化学品II(-15.18%)、其他电子II(-18.81%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：道琼斯美国科技(1.18%)、纳斯达克(1.12%)、台湾电子(0.32%)、费城半导体(-0.12%)、恒生科技(-4.47%)、申万电子(-12.85%)。
　　投资建议
　　本周我们继续看好以先进封装、存储为代表的半导体周期复苏主线、受益先进算力芯片快速发展的HBM产业链、以AI为核心的算力芯片产业链。
　　先进封装：受益于半导体大厂持续布局先进封装，产业链有望迎来加速成长，建议关注甬矽电子、中富电路、晶方科技、蓝箭电子等；HBM：受益于英伟达发布H200算力芯片，产业链有望迎来加速成长，建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等；
　　存储芯片：受益于供应端推动涨价、库存逐渐回归正常、AI带动HBM与DDR5需求上升，产业链有望探底回升。推荐东芯股份，建议关注恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利、深科技等；
　　人工智能：算力需求持续攀升，有望带动上游算力芯片需求快速增长。建议关注寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科等。
　　风险提示
　　中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。