核心观点
　　白酒动销有所分化，重点酒企延续良好势头
　　1）据证券日报，春节前白酒销售呈现分化，其中高端酒销售韧性仍强；2）次高端重点酒企战略目标明确，经营目标顺利完成。酒鬼酒公告，公司着力红坛系列发展，2023年红坛系列销售费用转型后，动销改善明显，其中红坛18系列开瓶扫码数量及宴席场次均提升较大，公司未来计划将用2-3年时间将红坛打造为湖南宴席首选品牌。水井坊全年经营目标顺利达成，据公司公告2023年度营收同增6%，归母净利润同增4%，完成2023年初设定的当年营收与净利润同比正增长的目标。我们认为节前白酒动销保持平稳为主，随春运开始，当前主要消费场景或已开始向宴席消费转移，我们看好宴席产品布局较好，以及受益人口回流，在区域市场根基较强的酒企。板块目前估值水平较低，看好当前配置机会，建议关注具备较强韧性的高端酒、区域性优势酒企等，标的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、今世缘、迎驾贡酒等。
　　软饮预调重点公司达成目标，大众品重视年货备货行情
　　软饮预调重点公司达成经营目标，百润股份公告，2023年预计实现归母净利润7.56-8.60亿元，同增45~65%；东鹏饮料公告，2023年预计实现营收110.6-113.1亿元，同增30~33%；归母净利润19.9-20.6亿元，同增38~43%。大众品方面，我们认为年货备货行情具备持续性，看好礼赠属性产品收入占比较高以及渠道布局能力较强的公司。大众品方面，我们看好三条主线：（1）餐饮行业景气度延续恢复，连锁大B开店有所加速，或带动上游餐饮供应链持续回暖，建议关注速冻食品、冷冻烘焙赛道。（2）休闲零食行业中，渠道端整合或增加终端门店数量、强化产品矩阵并梳理提升管理体系，有望为相关供应链上的制造型零食企业带来增量机会。（3）调味品行业重点公司组织管理能力提升，成本端红利有望延续，建议关注其配置价值。
　　市场行情回顾
　　本周SW食品饮料指数下跌0.36%，相对沪深300跑输2.32pct。沪深300上涨1.96%，上证指数上涨2.75%，深证成指下跌0.28%，创业板指下跌1.92%。在31个申万一级行业中，食品饮料排名第21。
　　截至本周收盘，食品饮料板块整体估值水平在23.50x，位居SW一级行业第14。
　　投资建议
　　本周我们继续看好以下主线：（1）白酒进入春节备货期，关注渠道数据验证动销情况。标的方面，建议关注具备韧性较强的高端酒、区域性优势酒企等，标的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、今世缘、迎驾贡酒等。
　　（2）大众品方面，我们建议围绕餐饮供应链、休闲零食、调味品三个子行业进行布局，标的方面建议关注安井食品、味知香、三全食品、千味央厨、盐津铺子、甘源食品、劲仔食品、中炬高新等。
　　风险提示
　　宏观经济下行风险；食品安全问题；市场竞争加剧；消费意愿低于预期。