本期投资提示：
　　截止至2024年1月22日，中证红利指数修正股息率6.46%。
　　近期股息率未突破双轨，暂无信号出现。
　　在《拆解红利指数：当前红利投资的性价比是看估值还是看股息率？——红利策略全攻略系列之二》一文中我们发现，修正且调整后的股息率对红利投资的性价比有一定的参考意义，更适用于红利相比主动投资的性价比判断。我们对股息率进行了平滑处理，考察了历史股息率对未来股息的预测性，以分红稳定增长作为假设，建立了当前分红趋势上下0.7倍标准差的上下轨。
　　遵循高股息代表投资性价比更高的逻辑：在曲线突破上轨时作为红利投资性价比占优的信号提示；曲线突破下轨时作为主动权益投资性价比占优的信号提示。结果发现，高股息率信号时点的给出，对判断红利投资性价比有一定的指示意义，且在用于考察红利相比主动权益投资的性价比时更加有效。
　　风险提示：模型根据历史数据构建，历史表现不代表未来，市场环境发生重大变化时可能失效。