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　　策略：港股：产业资本回购升至历史新高
　　12月经济数据显示需求端动能仍有待夯实，供给端相对略强一些。需求端看，政策端的需求相对偏强、居民部门的需求仍有待强化。供给端相对略强，可能与部分上游行业率先开启补库有关，但其持续性仍需观察。后续仍需关注政策发力。美国12月零售数据显示美经济或仍具韧性，部分原因可能是11月以来金融条件明显放松，提振居民圣诞节消费意愿。往前看，需提防市场此前过度乐观的联储降息预期阶段性调整的风险，持仓上宜谨慎防御。资金面来看，外资上周转向净流出，内资上周净流入。配置建议：以红利为底仓，关注内资流入/AH溢价高位/景气回升的交集。
　　风险提示：国内经济复苏不及预期；联储收水力度超预期。
　　研报发布日期：2024-01-21
　　研究员
　　王以SAC:S0570520060001 SFC:BMQ373