房地产开发/房地产服务：广州房票：更具灵活性，助推去库存
　　1月4日，《广州市房票安置实施方案》经市政府常务会议审议通过，广州成为首个推出房票安置的一线城市；1月5日，广州市荔湾区石围塘城中村改造项目先行试点房票安置；1月8日，广州市规自局有关负责人接受《广州日报》采访，披露了更多房票安置的细节。我们认为广州房票安置方案在使用范围和流通性方面，相比其他城市更为灵活，结合PSL资金支持和此前落地的城中村改造条例和专项规划，有望加速改造进程，同时推动房地产市场去库存，广州作为此轮城中村改造的标杆城市，其房票政策细则具备信号意义。我们看好核心城市旧改经验和资源丰富的国企以及具备改善性产品能力的房企，此外代建能力突出的公司也有望受益。
　　风险提示：行业政策风险；行业下行风险；部分房企经营风险。
　　研报发布日期：2024-01-08
　　研究员
　　陈慎SAC:S0570519010002 SFC:BIO834
　　刘璐SAC:S0570519070001 SFC:BRD825
　　林正衡SAC:S0570520090003 SFC:BRC046
　　固定收益：地产销售尚待改观，出口运价大幅上涨
　　出行活动热度维持韧性。电影消费同比大幅上行，票房高于19年同期，汽车零售同比保持高增。分行业指标上，考虑基数效应后，火电日耗较2019年同期上行，水电出力同比下滑，工业生产整体仍待恢复；分行业指标上，建筑业方面，水泥黑色需求偏弱，库存与价格表现分化，水泥延续去库，黑色小幅补库；制造业方面，半/全钢胎开工率高位波动，汽车行业产销同比维持韧性；江浙织机负荷率环比降幅收窄，同比延续修复，主因寒冬保暖需求支撑。江浙织机负荷率环比小幅下行。上周新房及二手房热端仍待改善，往前看，即将迎来高基数期，地产循环仍有待逆转。政策方面，需求端，各地继续在公积金方面发力。供给端，继续加大对“三大工程”的支持力度。
　　风险提示：1)政策推进不及预期：政策落实节奏存在不确定性，若后续政策推进不及预期，经济修复速度可能偏缓。
　　2)海外经济和货币政策的不确定性：海外经济数据偏离市场预期，衰退风险正在加大，外需回落或会对经济造成进一步拖累。
　　研报发布日期：2024-01-08
　　研究员
　　张继强SAC:S0570518110002 SFC:AMB145
　　吴靖SAC:S0570523070006