海外方面，美国12月零售数据受圣诞假期推动仍展现较强韧劲，消费者信心飙升也与之相吻合，同时最新1年通胀预期创3年新低。此前摇摆的市场终于放缓了降息预期，10Y美债收益率冲击4.2%，美元指数在103中枢上方震荡，利率期货定价首次降息时点推迟至5月，幅度也收敛至125BP。关注本周即将公布的美国四季度GDP数据、12月PCE数据，将为通胀走势、降息路径提供更清晰的线索，若通胀呈连续降温迹象，3-5月美联储仍有可能开启降息窗口。
　　国内方面，2023年名义GDP增速录得5.2%，超过5%的目标增速且符合市场预期，但4.6%的实际GDP增速表明当前国内通缩压力仍未缓解，有效需求不足、产能过剩的症结有待在2024年得到改善。12月经济数据延续此前的格局，工业生产好于预期，社零、投资依旧偏弱，地产销售、房企融资仍在磨底，私人部门信心仍不足。上周MLF利率下调预期落空，关注本周LPR利率调降与否，国内实际利率偏高，在通缩迹象未得到缓解前，宽货币呵护经济仍有必要，预计一季度降准降息将落地。
　　风险因素：国内政策不及预期，地缘政治风险加剧，大宗商品价格反弹超预期，欧美经济衰退超预期。