权益：
　　1）A股市场：交投情绪一般，弱势下探。
　　本周A股震荡走弱。板块方面，银行、通信、消费者服务等板块表现较好；国防军工、机械、有色金属等相关行业表现较弱。上半周在降息落空的背景下，A股在2900关键点位震荡。随后2023全年系列经济数据披露，数据显示中国经济回升向好态势依然不变，但经济基本面修复力度仍偏弱，A股单边下挫幅度较大。
　　2）港股市场：下跌幅度较大，市场偏弱。
　　本周港股整体收跌，下探幅度较大。细分板块来看，各板块集体收跌。且下跌幅度均超5%，科技、物业服务及管理跌幅甚至达到10%。内地2023全年经济数据显示内外需不足仍然制约着经济恢复斜率，港股市场缺乏上行的经济基本面支撑；海外方面，美联储多位官员表态偏鹰，降息预期被“打折扣”，前半周全球权益市场表现不佳，后半周地缘政治冲突问题持续发酵，港股风险偏好持续走弱，下跌幅度较大。
　　3）美股和其他：美股三大指数先下后上，日经延续升势。
　　美国方面，周初美联储官员态度偏鹰，叠加多家龙头企业公布的财报业绩喜忧参半，美股三大指数下行。周三公布的零售销售、工业产出等多项经济数据显示美国经济韧性不减，降息预期进一步降温，市场再度下行。后半周受部分科技龙头财报业绩好于预期和评级上调的影响，科技股强势反弹；同时周五公布的数据显示消费者通胀预期显著下行，市场情绪有所修复，美股三大指数连续回升。欧洲方面，前半周多位欧央行官员发表鹰派言论打压市场降息预期，周三公布的英国通胀数据反弹幅度也超出市场预期，欧洲股市连续下跌。周四在部分企业财报利好的提振下出现小幅度反弹，周五再度小幅下跌。日本方面，本周公布的数据显示日本通胀连续两月回落，但回落幅度基本符合预期，市场预期距负利率政策结束仍有相当的距离，日经指数延续升势。
　　债券：
　　1）国内：长短端利率均下行。
　　本周债市情绪整体偏好，周初降准降息预期落空，长短端利率出现小幅上行，周中经济数据出炉，各数据表现参差不齐，经济基本面仍呈偏弱态势，股债跷跷板效应明显，债市利率经过短暂震荡后再次转向下行。往后看，目前经济复苏仍呈“波浪式”，但1月份经济数据处于真空期，债市已走出多周牛市行情，需要密切关注新的降息降准相关消息。
　　2）海外：美国、欧元区主要国家10债收益率上行。
　　美国方面，周二美联储理事沃勒发表鹰派言论，10年期美债收益率再度反弹至4%以上。周三、周四公布的零售销售、工业产出等数据均好于市场预期，显示美国经济仍具韧性，同期美联储官员的发言再度偏鹰，市场降息预期继续回归理性，美债收益率进一步上行。欧洲方面，多位欧洲央行官员发表鹰派发言，叠加英国CPI反弹幅度超出市场预期，欧元区主要国家国债收益率同步反弹。但周五公布的英国12月零售销售环比大幅下降，经济衰退担忧升温，欧洲主要国家10债收益率升势暂缓，本周总体大幅上升。
　　大宗：
　　国际原油价格上涨、黄金价格下跌。
　　本周国际原油价格上涨。上半周美联储、欧洲央行官员频繁“放鹰”，打击市场降息预期，原油价格低位震荡。随后国际能源署（IEA）和OPEC上调2024年全球石油需求，同时美国EIA原油库存超预期下降，中东局势升级引发原油供给担忧情绪升温，油价周四显著反弹。周五，美国消费者通胀预期下行，油价小幅回落，全周收涨0.34%。黄金方面，前半周多位美联储官员态度偏鹰，美元走强，黄金价格显著承压。后半周，中东局势持续紧张，市场避险情绪对黄金形成支撑，叠加周五消费者通胀预期下行，金价反弹，但全周跌幅为1.06%。
　　外汇：
　　美元走强，人民币汇率相对弱势。
　　美元方面，前半周美联储多位官员讲话释放鹰派信号，表示“高利率环境将维持相当一段时间”，市场降息预期进一步回归理性，美元显著走强。本周美国公布的零售销售、工业产出等数据均好于预期，美国经济仍具韧性，美元高位震荡。周五，美国消费者预期下行，叠加美联储博斯蒂克称对提前降息持开放态度，美元小幅下跌，全周收涨0.77%。人民币方面，受美元单方走强的影响，本周人民币相对弱势。
　　风险提示：海外经济衰退超预期。