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>> 交银国际-中国4季度GDP及12月经济数据点评:完成目标,“双降”仍可期-240118
上传日期:   2024/1/18 大小:   690KB
格式:   pdf  共9页 来源:   交银国际
评级:   -- 作者:   蔡瑞,李少金
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2023年4季度GDP增速5.2%,并完成年初增长目标
  中国2023年4季度GDP同比5.2%,前值4.9%,环比1.0%,前值1.3%。2023年全年GDP同比5.2%,前值3.0%。
  2023年3季度以来,随着稳增长效应持续释放,叠加低基数效应加持下,4季度GDP增速达到5.2%。全年GDP增速达到5.2%,并超过年初增长目标的5.0%。
  从结构上来看,消费支出仍是经济增长的主要推动力,对4季度GDP增长的贡献达到80%,并拉动GDP增长4.3个百分点;投资对GDP的贡献增强,反映积极财政政策发力显效,对4季度GDP拉动由3季度1.1个百分点增至1.5个百分点;净出口对经济增长的拖累明显减弱,对GDP增长的贡献由上季度-17%转为-3.1%,对GDP的拖累由0.85个百分点收窄至0.6个百分点。
  低温天气等因素扰动,12月经济指标呈现生产好于需求的特征
  中国12月规模以上工业增加值同比6.8%,前值6.6%。12月社零同比7.4%,前值10.1%。1-12月固定资产投资同比3.0%,前值2.9%。1-12月房地产开发投资同比-9.6%,前值-9.4%。
  工业产出仍偏强,规模以上工业值超预期增长。工业生产延续了上行趋势,12月工业增加值同比增6.8%,高于上月的6.6%,一定程度上受低基数效应支撑,汽车制造业维持快速增长。
  社零小幅放缓,主要受低温天气等外生因素影响。受12月全国低温天气等因素扰动,叠加高基数影响,消费增速整体放缓。12月社零同比增7.4%,低于上月。结构上呈现餐饮需求走强,而食品零售回落的分化特征。
  固定投资维持韧性,制造业、基建增速上行。2023年1-12月,固定资产投资同比实现3%的增长,高于上年2.9%的增速。其中,受出口边际改善以及企业主动去库触底等因素的支撑,制造业投资延续韧性;4季度,万亿特别国债等因素支持下,基建投资增速在高基数下延续上行势头。
  
 
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