核心观点
　　中性
　　（裂解价差）
　　沥青盘面裂解价差自12月中旬起开启震荡模式，波动幅度约5$/bbl，重心大概在+7$/bbl附近，相较于10月中旬的低点上涨14$/bbl，与原料贴水上涨幅度相符，目前估值较为合理，且暂时没有明显的矛盾，相对而言缺乏交易价值。相较于12月下旬的高点而言，沥青品种持仓量已经下降了近30万手，也能体现市场对于沥青的交易兴趣下降。预计春节前沥青裂解价差维持震荡状态。
　　月差
　　中性
　　驱动不明确。
　　开工率
　　中性
　　开工率周度整体-2.5%至36.4%，华东-5%至38%，山东-3%到36%。开工率目前处于季节性的低位，原料的影响有可能体现在春节之后。
　　投机需求
　　偏多
　　社会整体库存+0.19%到25.29%，连续4周累库，社会库存拐点确认，投机需求预计将持续释放。
　　刚性需求
　　偏空
　　本周刚需+12.69万吨至56.36万吨，认为春节临近需求反弹较难持续，MA4需求仍是季节性下行走势。